大和：重申恒安国际(01044)“跑赢大市”评级 目标价下调至34港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申恒安国际(01044)“跑赢大市”评级，下调2023至25年每股盈测5%至8%，以反映毛利率复苏较预期慢，目标价由36.5港元下调至34港元。该行预计，在2023至24年，全球纸浆供应量将超过下游需求的增长，对集团纸巾业务利润率的稳定复苏来说是个利好因素。

报告中称，公司上半年核心收入同比增长15%至110亿元人民币，但经常性净利润跌14%至14亿元人民币，主要是由于投入成本压力导致毛利率下跌4个百分点至31%。由于新零售和零售业务的强劲表现，恒安纸巾业务收入同比增23%至71.7亿元人民币。管理层预计，公司下半年收入将会持续增长，而盈利将在两年内首次转为正增长。