方正证券：需求加速供给不足 智能算力成为当下稀缺资源

智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，从需求端来看，截至2023年6月底，我国算力总体总规模达到197EFLOPS，其中智能算力规模占整体算力规模的比例提高到25.4%，规模同比增长45%。8月31日国内首8个大模型正式上线，下半年有望迎来大模型上线爆发期。算力资源的争夺将愈加激烈。从供给端来看，英伟达A800的价格在7月末已经由6月份的9.6万元飙升至12万元。算力资源整体处于稀缺状态。

▍方正证券主要观点如下：

需求加速供给不足，智能算力成为当下稀缺资源。

从需求端来看，截至2023年6月底，我国算力总体总规模达到197EFLOPS，其中智能算力规模占整体算力规模的比例提高到25.4%，规模同比增长45%。8月31日国内首8个大模型正式上线，下半年有望迎来大模型上线爆发期。算力资源的争夺将愈加激烈。从供给端来看，英伟达A800的价格在7月末已经由6月份的9.6万元飙升至12万元。算力资源整体处于稀缺状态。

政策加速算力基建建设，数据要素化有望促进算力需求释放。

预计到2023年年底，中国50%的制造业供应链环节将采用人工智能。数据质量直接影响模型质量，随着社会对数据采集与流转重视程度提高，将有更多高质量数据来发展模型，同时促进算力需求。企业数智化转型中，要求企业基于更大量的内外部数据进行分析来辅助决策，也会产生更大层面的企业侧算力需求。

算力租赁成本回收周期较短，算力报价可做供需刻画的晴雨表。

根据A100最新单价以及国内搭载A100云服务器的租金，平均回本周期为1.04年。同时后续算力租赁报价可作为行业算力需求节奏以及市场热度的重要指标。

智算中心由“资源服务”向“应用服务”转变，“能力及服务”算力服务厂商新定位。

人工智能推理及训练需要连接、算力、模型开发形成一个全方位的解决方案。各大IaaS厂商致力于通过自研平台为客户使用算力进行数智化转型提供应用服务。这种平台化的转型大部分会开辟新的按使用量收费的模式，为算力平台和第三方软件开发公司带来新的增长点。

建议关注：

在智能算力持续增长写整条算力产业链均会受益，主要分为三个方面：1.智能算力产业链上游的国内优质的GPU,CPU芯片厂商，长期还是以算力国产化为目标。2.产业链中游的AI服务器厂商、算力租赁厂商、云计算厂商以及算力服务商。3.下游的需要关注地方政府及大型央国企在算力建设中的牵头作用，以三大运营商为代表。

风险提示：

人工智能技术发展不及预期，行业竞争加剧风险，人工智能行业监管细则落地不及预期，公司市场拓展不及预期等。