兴业证券:凯盛新能(01108)光伏玻璃毛利率同比提升 建议投资者关注

凯盛新能2023H1光伏玻璃毛利率逆势同比提升。

智通财经APP获悉,兴业证券发布研究报告称,凯盛新能(01108)战略定位清晰,聚焦光伏玻璃主营业务,并托管薄膜电池资产;光伏玻璃供需关系改善、行业库存下降、9月提价,行业利润率有望修复。公司2023H1光伏毛利率同比逆势提升,缩小与龙头的差距;且拟建产能充足,长期空间向上,建议投资者关注。

报告中称,公司2023H1光伏玻璃毛利率逆势同比提升:1)收入:2023H1同比+17.9%至27.8亿元,其中光伏玻璃收入同比+22.56%至26.4亿元,占比95.1%;期内光伏玻璃市场均价下降,但公司产能释放、出货量提升,带动收入增长。具体来看,2023H1公司光伏玻璃产量同比+115%至1.54亿平方米,销量同比+53%至1.48亿平方米。2)毛利:2023H1毛利同比+16.1%至2.96亿元,毛利率同比-0.2pcts至10.7%,其中光伏玻璃毛利率同比+1.5pcts至11.2%;期内光伏玻璃降价,而天然气及纯碱成本处于相对高位,同业公司毛利率整体同比下跌;凯盛新能毛利率逆势提升,主要由于新产能达产及工艺进步摊薄成本。3)净利润:2023H1归母净利润同比-48.1%至1.29亿元,部分由于公司上年处置电子玻璃资产带来较高的投资收益基数。同期,公司扣非归母净利润同比+17.5%至0.27亿元;非经常性损益主要来自政府补贴。

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