国泰君安：维持碧桂园(02007)“买入”评级 目标价升至18.43元

智通财经APP获悉，国泰君安发表研究报告称，在2017年，按合约销售金额碧桂园(02007)在中国房地产行业排名第一。依据中国房地产信息集团(“CRIC”)，公司合约销售在2017年达到人民币5500.1亿元。

基于充足的可售资源和受欢迎的产品线，该行预计合约销售在2018年和2019年将延续稳健增长。依据CRIC，在2017年，公司共获得了近1.26亿平方米的土地。从这些土地收购中获得的未来可售资源达到近1.44万亿元人民币。另外，该行预计碧桂园还拥有稳定的毛利率和健康的杠杆比率，预计毛利率在2017-2019年维持在22.4%，净资产负债率在2017-2019年维持在54%左右。

该行称，展望碧桂园基本面持续良好，认为公司应适用一个更低的每股净资产折让。该行将其目标价从14.53元上调至18.43元，相当于较22.48港元的2018年每股净资产有18%的折让，也分别相当于13.5倍2018年核心市盈率和3倍2018年市净率，维持“买入”评级。