安信证券:目前国内ADC药物领域百花齐放 部分产品进入临床数据兑现期

该行观察到目前国内ADC药物领域处于百花齐放的态势,部分产品已进入临床数据兑现期,未来ADC药物领域密集数据披露值得关注。

智通财经APP获悉,安信证券发布研报称,国内ADC药物竞争格局复杂,清晰且准确地认知国内ADC药物研发进度有助于挖掘产业投资机会。该行观察到目前国内ADC药物领域处于百花齐放的态势,部分产品已进入临床数据兑现期,未来ADC药物领域密集数据披露值得关注。建议关注:恒瑞医药(600276.SH)、百利天恒-U(688506.SH)、科伦博泰生物-B(06990)、迈威生物-U(688062.SH)、荣昌生物(688331.SH)、乐普生物-B(02157)等。

安信证券主要观点如下:

国内市场靶点竞争格局:老靶点竞争格局复杂,新靶点层出不群。由于ADC药物形式的高确定性,目前国内企业已在这一领域做了大量布局,已有30多个不同靶点的ADC药物在研,产品布局数量居于前8的靶点主要有HER2、Claudin 18.2、Trop-2、HER3、EGFR、c-Met、NECTIN4、FOLR1,其中数量前三的靶点主要有HER2、Claudin 18.2、Trop-2,国内ADC药物竞争格局稍显复杂。

国内企业研发进度:多家企业布局ADC药物,部分重磅产品迎来数据兑现期。目前国内已有多家企业在ADC药物领域布局,代表性的企业有恒瑞医药、百利天恒、科伦博泰、迈威生物、荣昌生物、乐普生物、百奥泰、石药集团、信达生物、康宁杰瑞、君实生物、百济神州、康诺亚、浙江医药等。从竞争格局来看,在各个靶点之间或者各靶点内部,国内企业的布局呈现百花齐放争斗艳的态势;从研发进度来看,HER2 ADC、TROP2 ADC、EGFRxHER3、HER3 ADC等正迎来数据兑现期,未来密集数据披露值得关注。

海外企业研发进度:成熟靶点上阿斯利康、辉瑞等大药企领先,部分创新靶点上国内接近甚至领先于海外药企。全球范围内,目前已有多个海外MNC以及Biotech布局ADC领域,包括阿斯利康、辉瑞、默沙东等,上述企业已通过自研或者收购在这一领域取得了突破性的进展。梳理海外企业ADC药物开发管线及其进度后,该行发现国内企业除了在比较成熟的靶点(如HER2、TROP-2等)滞后于海外企业外,在其他一些新兴靶点(如B7-H3、Claudin 18.2等)的研究进度上已经接近甚至领先于海外药企。

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