美银(BAC.US)Q3业绩打破质疑! 核心指标均超预期，净利同比增10%

智通财经APP获悉，华尔街大行美国银行(BAC.US)周二公布第三季利润超过华尔街分析师普遍预期，主要因利息营收强于预期，同时受益于其投资银行和交易业务部门好于预期的表现。最新财报数据显示，美国银行第三季度总营收为253.2亿美元(扣除利息支出后)，同比增长约3%，超分析师普遍预期的251.4亿美元;美银第三季度每股收益则为90美分，超分析师预期的82美分。

净利润方面，美国银行Q3净利润同比增长10%，至78亿美元，合每股90美分，上年同期为71亿美元，合每股81美分。美国银行表示，受利率上升和贷款规模增长的大力推动，净利息收入(NII)同比增长4%，至144亿美元，比分析师们的预期高出大约3亿美元。

首席执行官莫伊尼汉(Brian Moynihan)表示，尽管面临经济下行压力，但是该行仍致力于继续扩大客户规模。最新财报数据显示，虽然消费者银行存款在本季度下降约8%，但该部门(消费者业务部门)营收却同比增长6%，达到105亿美元。美国银行报告称，借记卡和信用卡支出也表现强劲，本季度增长了 3%。

美国银行超预期的业绩体现出：尽管美国基准利率上升，但由于就业市场火爆和健康的个人财务状况促使消费者在商品、旅行和其他活动上持续消费，美国经济仍表现出韧性，使包括银行在内的大多数企业业绩保持强劲状态。但是，近期一些经济数据显示，消费支出明显呈放缓趋势。

莫伊尼汉在财报声明中表示:“我们在经济整体健康但略微放缓的情况下实现了积极的业绩数据，美国的消费者支出数据仍高于去年，但仍在继续放缓。”

此外，美国银行的投资银行业务和交易业务部门在全行业低迷的情况下实现了更高的营收规模，超出分析师普遍预期。第三季度美国银行投资银行费用总额增长 2%，达到 12 亿美元，而销售和交易营收增长 8%，达到 44 亿美元。

导致美银今年以来股价走弱的罪魁祸首——大量低收益率资产

美国银行(Bank of America)本应是今年美国利率上升的最大受益者之一。然而，美国银行股价在2023年的华尔街大型银行同行中表现最差，主要因为美国银行在新冠疫情期间大量买入低收益率的长期证券，随着利率不断攀升，这些证券资产价格暴跌，因此美国银行为实现亏损大幅增加，上半年分析师们一度认为美国银行势必陷入流动性危机。

因此，这一资产配置使得美国银行股价走势对最近10年期美国国债收益率的飙升比华尔街同行更敏感，也更像一些同样在处理水下债券的地区性银行。截至今年年中，美国银行在债券方面的账面损失超过1,000亿美元。

随着债券投资组合账面损失的累积，3月份爆发的美国银行业危机也使得华尔街各大银行的美债持有情况和亏损情况成为市场关注的焦点。美国银行最新财报显示，第三季度持有至到期的美债等证券资产的未实现亏损达到约1316亿美元，高于第二季度的近1060亿美元账面亏损。

分析师们普遍表示，该行不太可能被迫亏本出售这些证券，尤其是长期限的美债，毕竟持有到期的收益率意味着美国银行的这些未实现亏损很大概率被抹去。然而，这些低收益率的资产也限制了美国银行将可流动资产转移到其他市场以获得更大利润的能力。

在华尔街大型商业银行，美国银行(Bank of America)是个明显的例外，大型商业银行基本上避开了与面值过高的“水下债券”(Underwater Bond，即面值高于市场普遍价值的债券，出售该债券可能会遭受价格亏损)有关的担忧。

这种情况给美国银行的净利息收入(NII)带来了压力，这是分析师们今年重点关注的一个关键指标，Q3这一指标超出预期，成功打破分析师们的怀疑情绪。在今年7月，美国银行首席财务官博思威克(Alistair Borthwick)确认了此前的预测，即2023年NII将达到570亿美元左右。

周二盘前交易中，美国银行股价上涨约1%。截至周一，该股今年以来累计下跌约19%，远远落后于竞争对手摩根大通接近10%的年初至今涨幅。

上周，摩根大通(JPM.US)、富国银行(WFC.US)和花旗集团(C.US)的第三季度利润均超过预期，得益于信贷成本好于预期以及净利息收入激增。另一华尔街大行业摩根士丹利(MS.US)定于当地时间周三公布第三季度业绩。

Seeking Alpha汇编的华尔街分析师共识评级以及目标价显示，华尔街分析师们对美国银行的共识评级为“买入”，平均目标价预期则高达33.60美元，意味着未来12个月潜在上行空间高达24%。