大和：降低中国燃气(00384)评级至“跑赢大市” 目标价23.8元

智通财经APP获悉，大和将中国燃气(00384)投资评级由“买入”下调至“跑嬴大市”，而目标价则由28.1元大幅减至23.8元。

该行称，去年中国燃气的股价上涨近105%。 但“煤改气”(CTG)转换积极，导致内地北部天然气供应短缺15%-25%。大和担忧，内地的天然气公司需要采用现有较昂贵的液化天然气供应住宅、医院和学校等客户，故下调2018至2020财政年度的预测盈利率约5%-11%，并下调目标价和投资评级。

该行表示，中国燃气为应对供气增加令利润连续减少，正计划增加农村供气覆盖率，由2017财政年度的110万人增加到2020财政年度倍增至250万人，预计中国燃气在2018财政年度将实现60亿元净利。但该行预计，2019年至2020年冬季的天然气短缺将会消煺，而农村每立方米1元人民币的天然气补贴也会持续实施3年，中国燃气或会于2019年财度或2020财年度实现的75亿元目标净利润，因此短期内利润大幅减少的风险不大。