中银保诚资管：预计未来6-12个月美国经济增长将放缓

智通财经APP获悉，中银保诚资产管理发文称，第三季市场最教人意外的其中一点是环球政府债券收益率反弹至年初至今高位，而这是由美国经济的韧性所支撑。因为其优于预期的表现，市场从对美国经济将衰退的预测，转为不着陆或软着陆。

货币政策具有较长的滞后性。因此，该行仍然预计未来 6-12 个月美国经济增长将放缓。然而，发达经济体具韧性的劳动力市场表明，主要央行的货币政策最终可能会更长时间地维持在较高水平。

鉴于当前宏观环境的不稳定性，该行会继续提倡均衡和多元化的资产配置策略。

股票市场方面，美国股市领先的表现反映着强劲的经济表现。美国与世界其他地区股票估值差距进一步扩阔，是支持该行偏好非美国股票市场的原因。潜在的美国政府停摆、汽车工人罢工持续及学生恢复偿还贷款等不确定性，均指向其第四季偏软的展望。

尽管欧洲增长势头正放缓，但欧洲央行暗示加息周期或已完结，尤其是在通胀放缓的迹象增加的情况下。美国和欧洲增长前景的分野，已经反映在欧洲股市的估值折让之上。

发达市场利率更长时间地维持在较高水平，将对亚太(日本除外)市场构成压力。然而，在中国前景趋稳和企业盈利出现周期性触底迹象所推动下，区内市场存在改善的空间。中国8月的一些宏观数据略有改善，可能是经济势头企稳的早期迹象。

香港方面，10月的施政报告可能包括进一步支持本地经济的措施。更高的利率会拖累房地产销售，但中国经济势头转好将有助稳定股市。

在日本，货币政策因收益率曲线控制而保持宽松。为响应东京证券交易所的倡议，对股东友好的改革正在加速。