与大小摩唱反调！汇丰：软着陆前景铺路 全球股市明年有望上涨10%

智通财经获悉，汇丰控股策略师表示，如果美联储调整其货币政策并允许美国经济避免衰退，全球股市有望在2024年实现两位数的上涨。由汇丰策略师Alastair Pinder领导的一个研究小组在一份报告中写道:“如果美联储能够实现软着陆，这将意味着股市有明显的上行空间。”

根据美联储避免经济硬着陆的历史经验，在政策转向时刻，标普500指数从美联储首次暂停加息到美联储开始降息六个月后平均上涨22%。而策略师们预计，富时环球指数(FTSE All-World Index)明年将收于480点，较周二的水平上涨近10%。汇丰策略师表示，美国和新兴市场仍是他们增持的地区，这两个市场可能提供最具弹性的盈利预期。

汇丰发出看涨信号之际，标普500指数本月正在反弹。在过去3个月里，由于担心长期利率走高的影响，该指数一路下跌。汇丰策略师表示:“在近期股市回落后，风险似乎得到了更好的定价。”科技和非必需消费品是他们青睐的行业。

汇丰策略师们还将消费必需品和工业类股评级调高至“增持”，将医疗保健类股评级调高至“中性”。不过，他们将能源和金融股评级调降至“中性”，还将基础材料股评级调降至“减持”。

Pinder表示，他的团队认为，主要风险包括利率环境持续走高、地缘政治不确定性上升以及美国大选带来的噪音等。

大小摩携手贝莱德唱空美股

然而在美股创出年内最佳一周表现后，摩根大通策略师Kolanovic认为美股“膝跳式”反弹不会持续。Kolanovic表示，随着利率持续高企和增长放缓的前景重回视线，股票很快将再次失去对投资者的吸引力。该行首席市场策略师周一在给客户的报告中表示，债券收益率下降和鸽派的央行会议在短期内“对股市产生了膝跳式的积极影响”，但在进入年底之际，增长和政策两方面的权衡仍将面临挑战。

华尔街著名美股空头、摩根士丹利股票策略师Michael Wilson也称这是熊市反弹，目前美股上涨缺乏技术面和基本面支撑。他补充称，由于企业获利前景黯淡、宏观经济数据疲弱以及分析师看法恶化。他称：“我们很难对年底的反弹感到更加兴奋。这波涨势看起来更像是熊市反弹，而非持续上涨的开始。”

贝莱德研究部门负责人Jean Boivin的观点与上述两位看空策略师相吻合。Boivin指出，美国股市在年底的任何反弹都可能是短暂的，因为股市并没有完全反映利率在更长时间内保持较高水平的前景。美国国债收益率已攀升至多年高点，因投资者准备迎接美联储在较长时期内保持紧缩货币政策，历史表明，这种模式往往与股市呈负相关。