方正证券：猪价或出现旺季不旺 催动产能加速出清

智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，目前生猪行业产能高位，供过于求，猪价或持续低位震荡，猪价或出现旺季不旺，催动产能加速出清，迎来板块的困境反转，建议关注板块猪周期投资机会。个股层面，建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】(603477.SH)，具有成本优势的【温氏股份】(300498.SZ)等，以及高成长的【新五丰】(600975.SH)等。

▍方正证券主要观点如下：

出栏量：十月主要上市猪企出栏量震荡微降。

根据主要上市猪企十月生猪销售简报，15家上市猪企10月共出栏生猪1236.2万头，环比较9月震荡微降。

全年平均出栏目标完成度为77.9%。

从猪企1-10月实际出栏量与全年目标出栏量的对比来看，行业出栏目标平均完成度为77.9%，出栏节奏仍偏慢，预计后续养殖盈利空间改善后出栏速度将加快。

十月主要上市猪企出栏同比增长13.2%。

其中同比增幅较大的有正虹科技(+181.7%)、天邦食品(+105.1%)、唐人神(+84.4%)等;同比为负的是金新农(-42.4%)、正邦科技(-25.5%)、东瑞股份(-19.51%)。

出栏体重：上市猪企十月出栏体重震荡上升。

剔除仔猪影响后，10月9家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为117.8kg，环比升高4.8%。说明三季度猪企压栏增重意愿有所增强。

主要上市猪企十月肥猪销售均价整体下降。

10月主要上市猪企生猪出栏均价为15.03元/kg，环比下降6.4%。整体来看，10月主要上市猪企出栏均价较9月有所下降。

目前行业产能高位，供过于求，猪价或持续低位震荡，猪价或出现旺季不旺，催动产能加速出清，迎来板块的困境反转，建议关注板块猪周期投资机会。

从成长角度看，生猪行业集中度仍在提升，部分优秀公司将实现快速成长。

风险提示：

养殖行业疫病风险;农产品市场行情波动风险;自然灾害风险。