国泰君安：首予重庆农村商业银行(03618)“增持”评级 目标价4.45港元

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，首予重庆农村商业银行(03618)“增持”评级，对其2023-2025年的净利润增速预测为9.49%/12.4%/12.68%，目标价4.45港元。渝农商行是国内规模最大的农商行，网点布局优于同业，下沉的资源禀赋给其带来了良好的渠道基础，存贷款市占率领先，公司在本地市场具有极强的竞争力。另揽储能力出众，明确以大零售为核心竞争力的战略定位。

报告中称，历史上受本地经济结构调整及外部因素扰动影响，渝农商行的不良率略高于同业。不过，渝农商行通过调整信贷结构、加大核销力度等方式，使得对公贷款的资产质量明显夯实。零售方面，疫情的影响滞后体现导致不良有所暴露。但预计随着经济复苏，后续潜在改善空间很大。此外，渝农商行股息率处H股上市银行前列;在高股息率的银行中，资产质量表现可圈可点，具有较高的安全边际。在市场波动、利率下行期，公司配置价值突出。