花旗：神华(01088)初步业绩符预期 评级“买入”

智通财经APP获悉，花旗发表报告，称神华(01088)公布经初步测算，预计去年纯利约479亿元人民币，同比上升92%，虽然较该行预期低5%，但高于市场预期6%。而去年第四季纯利约93亿元人民币，同比上升50%，但按季则跌25%。花旗表示，季度纯利取得按季下跌主因集团在年度末季计入成本及开支所致。

该行认为，神华初步业绩大致符合预期，重申其“买入”评级，目标价24.6元。

该行又称，由于中国的需求支撑和供应紧张等原因，去年大部分时间，动力煤交易价格高于政府指定每吨500元至570元人民币的价格区间。该行预计今年煤炭需求将持平，产量则逐步提升，可使环渤海动力煤价格回复到发改委的指定范围。而神华成本具竞争力，也有强劲的资产负债表、自由现金流和股息率。

此外，集团估值目前处于今年市盈率8.77倍，及市帐率1.25倍的水平，低于历史平均。