高盛：欧洲地产估值接近触底 预计英欧两地资产今年再跌4%

智通财经APP获悉，高盛分析师表示，欧洲商业地产估值在经历了对利率和经济的担忧导致的暴跌之后，目前已接近底部。

Jonathan Kownator及其同事在一份报告中写道，尽管估值下跌的最初速度比过去35年中的任何其他周期都要快，但最近价格下跌的减速表明，从峰值到低谷的轨迹最终可能更类似于1989年的崩盘，而不是全球金融危机。

分析师补充道，与2022年的峰值相比，该行覆盖的房地产公司在欧洲和英国的资产价格分别下跌了10%和17%，并预测今年这两个地区的资产价格平均还会下跌4%。分析师称，在1989年的暴跌期间，价格下跌了约19%，而在全球金融危机期间，价格下降了44%。

由于利率上升压低了房地产估值，全球各地的银行都报告了对商业房地产项目的贷款出现亏损，而美国市场的问题更为严重。受影响的银行包括德国房地产贷款银行Deutsche Pfandbriefbank AG、纽约社区银行(NYCB.US)和日本青空银行(Aozora Bank)。

高盛分析师表示，对于房地产公司而言，美国、欧洲和英国的债务期限看起来“可控，系统性风险较低”。他们写道，尽管风险依然存在，尤其是在美国写字楼领域，但“商业房地产信贷利差已经明显低于峰值水平”。

高盛看好的相关股票包括法国的Unibail Rodamco Westfield、荷兰的CTP NV、西班牙的Merlin Properties Socimi和英国的Segro Plc。

高盛发表上述言论之前，欧洲房地产公司的股价在去年最后一个季度出现了部分反弹，原因是市场预计2024年将降息，这被认为有利于需求。

周一，德国房地产上市企业LEG Immobilien SE告诉投资者，“房地产危机的高峰期已经过去”，并指出资产贬值放缓。尽管如此，欧洲斯托克600房地产指数自2022年初以来仍累计下跌35%。