业绩会实录︱晶苑(02232)：产能扩张正在进行 冀派息率不低于30%

3月15日，晶苑国际(02232)在香港举行2017年业绩发布会。公司执行董事王志辉在发布会上表示，未来两年将有5个生产基地扩张产能，其中包括两个新开的工厂，预计随着扩张计划的进行，产能有望提升30%-50%。他还指出，未来运动服饰部分的增速会快于其他产品。

2017年，晶苑国际实现收益21.78亿美元，同比增长23.5%。毛利为4.42亿美元，同比增长24.4%。纯利为1.49亿美元，同比增长20.1%。每股基本盈利为6.20美仙，拟派发末期股息每股0.123港元。年内毛利率维持相对稳定，为20.3%。

据了解，收益增长源于收购Vista Corp Holdings Limited及其附属公司带来的无机增长，以及牛仔服及贴身内衣分部的明显贡献。

以下是智通财经APP整理的晶苑国际业绩会问答实录。

问：2018年运动服饰占收入比例是否会提升?中美贸易战可能会导致进口关税提高，这对公司业务有无影响?

答：运动服饰占收入比现在是10%，这个比例会逐步上升，除了运动服饰，我们还有其他产品，不过相比其他，运动服饰部分的增速会快于其他产品，2019、2020年更是如此。

无需太担心贸易战对产品的影响，我们在5个不同的国家共有20间工厂，如中国内地、越南、柬埔寨、孟加拉、斯里兰卡，所以能够轻易将生产转移至其他地方，面对的风险也相对低。

问：运动服装2017年开始有收入，它的毛利率如何?哪种产品的毛利率最高?2017年的派息率是30.2%，未来能否保持这个派息率?

答：运动服饰的毛利和净利与其他产品差不多，不过未来运动服饰的利润率有很大的提升空间，我们现在在这方面也做很多事.

派息方面，希望未来的派息率不低于净利率的30%，当然这由董事会视乎公司发展、现金流情况而定。

问：产能使用率如何?预计新厂投产后，产能率与现在相比会增加多少?未来毛衣收入是否会继续下跌?

答：过去两年产能使用率比较稳定，在93%-96%之间，接下来会有5个工厂扩张产能，从投产到成熟期的2年周期来看，这5个项目会为集团带来30%-36%的产能提升。

毛衣之外，其他产品的增长空间很大，所以集团投入的资源主要集中在其他产品。毛衣方面，我们比较保守，当然机会到来时我们会扩展，但目前看，其他产品更加需要投入更多资源，及扩大产能。

问：能否谈谈公司大同上下游，及进行布料生产的计划?

答：目前这方面进展理想，我们打算在越南开布厂，在越南买地、申请等事项也在进行中，预计2019年底-2020年开始生产。

问：有何产能扩张计划?今年打算新开几家工厂?

答：2018年会新开2间工厂，另外有3间现有工厂将扩充产能。预计投产后1.5-2年产生利润。