业绩会实录︱特步国际（01368）：2018年利润将大幅提升，正在寻找收购标的

3月14日，特步国际（01368）在香港举办了2017年度业绩发布会。由于集团公布的年度收入、利润均有下降，且特步儿童部门重组后仍收入甚微，现场话题多与此相关，集团主席兼行政总裁丁水波却表明对特步2018年的利润十分有信心，并表示特步计划在2018年新增300多家店面，电商比例将大幅提升。

公告显示，截至2017年12月31日止年度业绩，特步国际于年内收入同比下降5.2%至人民币51.134亿元，主要由于零售渠道调整。毛利为22.445亿元，同比减少3.7%。毛利率连续第5年攀升，上升0.7个百分点至43.9%，归功于有效精简业务部门，及电子商务贡献的增加。

普通股股权持有人应佔溢利下跌22.7%至4.081亿元，主要由于一次性回购存货亏损人民币1.208亿元。不计回购亏损的溢利为人民币5.290亿元，较去年同期增加0.2%。

此外，特步儿童部门于2016年和2017年经历重大重组，截至2017年12月31日，销售点维持250个。2017年特步儿童部门对集团贡献的收入甚微。由于中国市场高度分散，该集团会于2018年开始谨慎扩展儿童部门。

派息方面，特步建议派发末期股息4.5港仙，并派发上市10周年特别股息10港仙。

丁水波表示，特步的三年战略变革在2017年已经结束，特步从时尚运动品牌转型成为“中国跑者的首选品牌”，相信变革成果将从2018年开始体现。

以下为智通财经app整理的业绩会问答实录：

问：预计今年公司收入和利润会不会有回升？目前电商大概占公司两成左右的收入，未来占比会不会增加？电商业务对比实体店铺业务的毛利高出多少？公司今年的开店计划是怎样的？

答：2017年在收入减少是因为我们在调整库存的时候减少了，利润的减少是因为我们有了由于一次性回购存货，我们认为2018年利润方面将会有大幅度的提升。电商的占比目前是20%，我们认为明年除了总量的上升，它的占比也会上升。2018年我们大概新增300家店左右，而且新增店铺的质量，要比店铺的平均质量高很多，大概有10家左右的旗舰店建构。

问：目前童装的占比，以及现在童装门店的平均定价是多少？多品牌计划方面，现在是不是有一个比较明确的标的？

答：我们目前现在的店铺是6000家，童装现在占我们集团销售只有1、2个百分比，这个比例是很低的，现在他们的销售点在全国大概有220家左右，然后到2018年我们计划销售点增加到400家。

随着中国消费水平的升级，我们有针对不同的消费者来提供不同层面的产品，所以我们再看合适的标的，今年会给市场一个满意的答复。

问：童装今年制定的目标预测会大幅度的上升，增长比例是多少？去年平均存货周转的天数增加，今年会不会减少？电商部分的表现会怎么样？

答：首先为什么我们会有信心？ 最主要的是产品，我们的品牌转型已经完成；第二个对店铺进行了改装，增长百分之十几，第二个这些产品的功能，鞋子衣服的功能都有了很大提升，再来就是库存的调整，再加上之前大量的开直营店大规模的做法已经差不多了。再加上我们2018年的订货数据已经更新到Q3，过几天Q4的订货信息就出来了，虽然我们现在没有再报每一季的订货量，但整体来看，我们增长还不错，我们利润会更大幅度增长，不会占到库存的回调。

电商方面，2017年占比是20%，2018年我们会继续上升，如果按以前的比例，一年也就是3、5个点这样的比例增长。

问：今年年底会不会在库存方面有回购的计划？今年你们直营店比例会不会进一步增加？你们会收购品牌，大致会不会在今年实现，收购的目标是比较高端的品牌还是更偏向于吸引大众？

答：去年库存的回调是一次性的，所以2018年不会占那么多。2017年总办的直营店铺达到60%，基本上未来会按照这样一个比例这样增长，60%是最多了。至于收购这块，我们会针对不同的消费的升级，不同的人群进行考虑，其实我们在看有非常多的品牌，我想一定是会根据我们的市场需求来决定。