交银国际：调低粤丰环保(01381)目标价至5.81元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际调低粤丰环保(01381)目标价，由5.86元调整至5.81元。预期公司在新类型固废处理方面的潜在投资将是新的催化剂，维持“买入”评级。

交银国际称，去年粤丰环保2017年纯利同比上升41%至5.64亿元，略低于该行预期的5.89亿元，主因是2017年下半年建筑收入确认进度较慢及高于预期的利息支出。 管理层表示2018年的合同处理量增长目标为30%，或不少于7000吨的合同处理量。另外，管理层也披露拟投资于与垃圾发电相关的领域，包括飞灰/炉渣处理，收运一体化服务或污泥处理。

交银国际微调营运数据和项目储备预测，将简阳项目以合营形式作会计处理(不并表)后，对2018及2019年盈利微降0.3%及2.4%，至7.92亿元及 9.98亿元，仍按18倍远期市盈率计算，将目标价调整至5.81元。