招商证券：618大促优质国货稳居前列 综合电商平台回归品牌建设

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，618大促优质国货稳居销售前列，家电家装家居迎品牌爆发式增长，天猫开卖首119个家电家居单品成交过千万。综合电商平台回归对品牌建设重视，为新锐国货品牌创造利于产品创新、品质提升和品牌建设的营商环境。此外，5月地产数据弱运行，建议关注经营韧性更强、份额提升更顺畅的家居行业龙头。

618大促落幕，今年大促特点呈现特点：1)简化规则回归客户成平台共识。今年618各电商平台取消预售、拉长活动期、加大优惠力度、简化优惠规则，让利消费者。2)家电家装家居迎品牌爆发式增长。天猫开卖首119个家电家居单品成交过千万，截至6月20日，1868个家电家居品牌同比去年成交翻倍。3)天猫平台致力“品牌”增长。截至6月18日，365个品牌在天猫618成交破亿，超3.6万个品牌成交翻倍。综合电商平台回归对品牌建设重视，为新锐国货品牌创造利于产品创新、品质提升和品牌建设的营商环境。

5月家具社零同比增长，地产数据偏弱。1-5月全国商品房销售累计同比-20.3%，住宅竣工面积累计同比-19.8%，住宅新开工面积累计同比-25.0%;5月全国30大城市商品房成交套数7.2万套，同比下降38%，各能级城市同比均下滑。家具类零售额当月值同比增长4.8%，增速环比提升。5月地产数据弱运行，家居板块基本面短期承压，估值处于历史底部，静待房地产政策效应传导，建议关注经营韧性更强、份额提升更顺畅的家居行业龙头。

风险提示：对非法产品监管力度不及预期;原材料价格大幅波动;国内消费需求不及预期。