大选风险消退 大摩呼吁投资者趁低买入法国股票

智通财经APP获悉，摩根士丹利策略师表示，投资者应在周日第二轮议会选举投票之前买入法国股票，因为在两种最可能的结果下，市场都可能出现反弹。

摩根士丹利策略师Marina Zavolock和Regiane Yamanari在周四的一份报告中写道，试图阻止马琳·勒庞的国民联盟在国民议会赢得绝对多数的政治策略已经提振了法国债券。他们表示，股票投资者应该跟随他们的步伐，增加对该国的敞口。

马克龙的中间派阵营和反对勒庞的左翼联盟战略性地将223名候选人从选区中撤出，以避免分裂对极右翼的反对，并减少其赢得足够席位组建政府的机会。摩根士丹利团队表示，这意味着没有一个政党可能赢得多数席位所需的289个席位。

他们写道：“我们相信，法国大选剩下的两个关键场景——无多数和国民联盟绝对多数——最终都将伴随着法国和更广泛的欧洲股市指数的反弹。”

Zavolock和Yamanari建议买入欧洲国防股、意大利银行、法国巴黎银行、法国建筑材料公司圣戈班和公用事业公司威立雅环境。

自6月9日马克龙宣布提前大选震惊投资者以来，法国CAC 40指数已下跌4.6%，与此同时，欧元兑美元汇率走弱，法国国债相对于德国国债的收益率溢价扩大。股票抛售使法国股市市值蒸发了逾2000亿欧元。

由于担心法国公共财政状况可能恶化，法国OAT债券收益率在大选后达到比德国国债高出约85个基点的峰值。摩根士丹利的Lorenzo Testa写道，自那以后，该收益率差已回落至约65个基点，并可能在周日之后进一步缩窄至约60个基点。摩根士丹利的Wanting Low在同一份报告中表示，欧元可能会出现约1%的短暂反弹。

该行表示，对股票投资者来说，最糟糕的结果可能是左翼联盟新人民阵线的胜利。摩根士丹利表示，如果国民联盟获胜，其经济政策议程可能会比过去更加温和。