经济放缓基调席卷全美 降息预期重新主导美股

智通财经APP获悉，全球投资者对美国股市短期前景的悲观情绪在本周有所减弱，主要逻辑在于最近公布的美国经济数据引发了9月降息且年内降息两次的预期大幅升温，而不是最新美联储利率点阵图所暗示的仅仅降息一次。

在美国个人投资者协会(简称AAII)最新公布的散户投资者多空情绪调查中(截至7月3日当周)，仅仅有26.1%的受访者表示，他们认为未来六个月市场将呈下跌趋势，而上周这一比例为28.3%，相比于历史平均值31%更是大幅降温。

随着降息预期大幅升温，“降息交易”继续推动美股投资者情绪好转。截至7月3日当周，美股的散户投资者中性情绪也有所增加，AAII调查显示出大约32.2%的投资者认为市场方向没有变化。一周前这个数字是27.2%。散户投资者们对于美股未来6个月的牛市看涨情绪相比于6月份一度达到的接近45%阶段性峰值则有所降温，接近42%的接受调查投资者对于美股未来6个月呈牛市看涨立场。

5月美国核心PCE物价指数回落，令投资者们松了一口气。该指数堪称美联储官员们首选的衡量通胀的数据指标。

美联储官员们在6月份的货币政策委员会会议上表示，他们正在寻找更有利的通胀数据，以进一步获得对抗击通胀进程正朝着正确方向发展的信心，官员们承认，在实现2%的通胀目标上已经取得了“温和的进一步进展”。

美联储主席鲍威尔近日关于通胀的声明也安抚了市场情绪，鲍威尔表示：“我们在使得通胀降回政策目标方面，已经取得了相当大的进展。最近一次的通胀数据，以及前一次的数据，都表明我们正重新回到通胀下降的路径上。在开始放松政策之前，我们希望更加确信通胀正在持续下降并接近2%。”

近期公布的多项经济数据也支持美联储提前开启首次降息的论调。今年上半年美国经济增速明显放缓，这与美联储长期维持高利率政策(即higher for longer)以全面提高借贷成本以及美国持续性的通胀影响息息有关。

修正后经济数据显示，第一季度，美国经济的核心引擎——美国个人消费支出数据，经修正后相比初值下降0.5个百分点，折合成年化季率的终值仅仅为1.5%，较上一季度的3.3%增幅明显放缓。

如果个人消费支出继续放缓，美国经济离陷入经济衰退似乎越来越近。消费这一“巨轮”堪称美国经济“核心驱动力”，所有的消费项目统计值占美国GDP数据的比重高达70%-80%。然而，最新的修正后经济数据显示，第一季度美国劳动力市场出现明显裂痕，消费支出则明显放缓。

其他数据则共同显示出，美国经济的每个角落都在印证经济增速放缓，并且衰退论调有着卷土重来的势头。比如某些商业设备订单和出货量下降，贸易逆差为两年来最大，就业市场出现疲软迹象，购房量全面下滑。

周三，美国公布的“小非农”ADP就业数据显示，6月份私人薪资增长低于预期，而每周申请失业救济人数远远高于预期，并且截至6月22日的一周，持续申领失业救济人数增加至186万人，为2021年11月以来的最高水平。美国6月ISM服务业PMI大幅不及预期，服务业活动的萎缩速度创四年最快。

LPL Financial全球策略师Quincy Krosby指出，鉴于有数据表明美国经济正在降温，周五的非农就业数据对美联储来说，可能具备决定性意义，因为美联储正在寻找理由来释放宽松货币政策的信号，而非农数据将有助于澄清劳动力市场的基本状况，疲软的非农就业数据或将进一步推动整体收入下滑，进而促使美国消费者支出愈发疲软。

然而，一些重量级高市值股票的盈利疲软，导致投资者们对美国股市短期前景持乐观态度的投资者数量减少。

共有高达41.7%的受访散户投资者对未来六个月的市场走向持乐观态度，而上周这一比例为44.5%。看涨和中性的数据均高于37.5%和31.5%的历史平均水平。

上周，华尔街消化了运动消费品领导者耐克(NKE.US)所公布的令人震惊的警告，即本季度销售额将下降10%，导致这家运动服装巨头的股价在公布财报后的盘后交易中一度下跌超过10%。

同样，连锁药店运营商沃尔格林-联合博姿(WBA.US)在上周四股价下跌5%以上，此前该公司因美国零售整体形势严峻而下调了全年预期。

“主要市场已经开始降息，预计美联储最迟可能将于12月开始放松长达2年之久的激进货币紧缩政策，即将到来的选举可能会给市场带来压力，但全球经济仍处于相对良好的状态，”Seeking Alpha最近的一份分析报告指出。

美股基准指数——标普500指数在过去一周上涨近1%，而道琼斯工业平均指数(DJI)则小幅上涨。聚焦于科技股的纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数(NDX)最新周涨幅超越标普与道琼斯，均上涨接近2%，反映出市场对于英伟达、微软以及谷歌等科技巨头们的乐观情绪仍然占据主导地位。