野村：降福耀集团(03606)目标价至33.3元 评级“买入”

智通财经APP获悉，野村证券发表报告，预计福耀集团(03606)今年第二季盈利持续向好，而下半年或面对的关税风险是可控的，维持“买入”投资评级，但目标价由38.4元调低至33.3元。

报告称，福耀今年第二季盈利改善，认为贸易摩擦所带来的风险是可控的。经历第一季度盈利疲弱后，该行预计福耀第二季净利润同比增长15%至8亿元，主要因为第二季度美元兑人民币升值，有利于外汇收益；其次，其美国工厂产量持续增加，该行估计于今年上半年将为福耀贡献15亿元收入，使用率约为65%；再者，福耀位于天津的工厂开工，其中国市场份额将稳定增长。

此外，福耀已宣布将出售其子公司北京富通科技，并会在今年下半年之前确认6.62亿元的一次性收益，该行已将福耀今年全年的净利润预测提高至5%，以反映上述变化。

然而，美国关税提高或成福耀下半年需面对的风险，但该行认为相关影响或可以控制。福耀的挡风玻璃及夹层安全玻璃将被列入美国首轮并于9月生效征税商品清单。该行认为，这相当于福耀今年全年收入的约10%，即相当于300万套汽车玻璃产品受到影响。不过，福耀将生产转移至拥有550万套汽车玻璃容量的美国工厂，减少关税的影响。

野村将福耀的目标价由38.4元调低至33.3元，认为该股票的市盈率为14倍，目标价更好地反映当前的投资情绪，从而更好地反映贸易摩擦的潜在影响。