大摩：合和实业(00054) 可维持派息水平 评级“与大市同步”

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表报告表示，维持对合和实业(00054)“与大市同步” 投资评级，将目标价由33元降至31元，此相当估值较每股资产净值折让40%。

该行表示，下调对合和实业2019及2020财年每股盈利预测各49%及28%，分别至0.85及1.28元，以反映出售合和公路基建权益因素影响。

大摩指，现价提供相当于股息回报5.2厘，高过同业平均的3.8厘水平，不过，该行预期于合和中心二期2022年开幕前，公司派息将按年持平。

该行预测合和实业今明两年派息，相当于2018至2020财年每股盈利109%至168%，该行预期公司于资产负债表强劲的情况下(净现金相当于每股10元，目前市值的37%)，可维持派息水平。但认为若公司维持派息比率为90-100%，则派息可能有下跌空间。