麦格理：降中芯国际(00981)目标价至12港元 评级“跑赢大市”

智通财经APP获悉，麦格理报告表示，中芯国际(00981)管理层表示看到短期业务增长放缓，预计第四季营收将按季跌7至9%，主要塬因在于库存须作调整，宏观经济不景气等，但预期业务将从明年第二季开始复苏。

该行引述管理层提到，28纳米HKC技术和14纳米晶圆发展正按计划如期进行，14纳米晶圆试产已准备就绪。尽管第四季属销售淡季，8寸晶圆厂需求仍然强劲。此外，集团将2018年资本开支由塬来的23亿美元下调至20亿美元，主要因为设备搬入计划和生产力的提高，集团仍然承诺在未来两年内扩大14纳米晶圆产能。

该行下调集团2018至2020年每股盈测5%、25%和34%，反映短期增长放缓，第叁季业绩和末季指引，目标价下调29%，由17港元降至12港元，相当于2019年市账率1.4倍，但不影响该行对内地半导体行业长远前景正面看法，维持评级“跑赢大市”。