大和：降华能(00958)目标价31.9%至2.45港元 评级下调为“持有”

智通财经APP获悉，大和总研发表研究报告称，政府的可再生能源组合标准(RPS)政策未能帮助华能新能源(00958)的现金流，而现时的津贴主要依赖可再生能源基金(RE)。其资产负债表或会维持紧缩，导致遏制未来几季的产能增长。该行下调其投资评级，由“优于大市”降至“持有”，目标价下调31.9%，由3.6港元降至2.45港元。　　

大和表示，由于RE有相当大的赤字，华能新能源需要延迟收取津贴，对其现金流及产量增长会持续影响。该行预期，华能将会面临很大的现金流风险，由于RE首6批分类中，华能的产能比例都较低，加上其高负债亦影响其产能增长。　　

另外，该行称华能在2018年的安装目标亦远低于同业。而随着越来越多的风电场退出免税期，较低的新增产能或有更高的有效税率。该行相信，华能未能在2019年尾至2020年，即经批准的项目在竞标前享受上网电价的截止日期，能有足够的资金加速其安装。

行情来源：老虎证券