麦格理：客户新增库存将推动次季复苏 升中芯(00981)目标价至10港元

智通财经APP获悉，麦格理发表研究报告引述中芯国际(00981)管理层指引表示，估计今年收入持平或者实现温和增长;部分受28纳米及14纳米晶圆投入加大影响，预计毛利率在15%-20%。报告称，估计今年首季度会是中芯今年的谷底，但是客户重新增加库存预计将会推动下一季度的复苏。并且，该公司的14纳米晶圆已准备好上线生产。

报告上调中芯今明两年每股盈测6%-10%，并上调估值基础，由今年预测市帐率1倍升至1.2倍，目标价相应上调25%，由8港元升至10港元，考虑到下一季度起业务将会复苏，评级为“跑赢大市”。

麦格理引述中芯指引称，因客户持续消化库存，今年首季度收入预计将按季跌16%-18，估计收入可于首季见底，公司留意到部分客户开始下订单，以在下一季度重新增添库存。另外，因为产品组合改善，制版收入上升和专业科技贡献增大，中芯将首季度毛利率指引上调(由去年最后一季度的17%扩大至今年第一季度的20%-22%)。

截至发稿，中芯国际(00981)升3.36%，报8.300港元。

行情来源：老虎证券