业绩会实录︱光大绿色环保(01257)信心满满：2019年业绩再上台阶

3月6日，中国光大绿色环保(01257)在香港发布2018年业绩会，执行董事兼行政总裁钱晓东对智通财经APP表示，公司目前共有96个项目在手，随着在手18个在建项目，及32个筹建项目持续投产，未来业绩将持续增长，此外，2019年行业迎来更好的政策环境，公司会紧抓市场机会，推进绿色环保业务实现更高速的发展。

钱晓东还表示，对于在粤港澳大湾区的布局，公司最近一直有密集跟踪一些项目，相信今年会在该区域有所突破。

智通财经APP了解到，光大绿色环保2018年实现收益70亿港元(单位下同)，同比增长53%;股东应占利润13.24亿元，同比增长39%;基本每股收益64.12港仙;拟每股派现6.5港仙。

公告称，集团建造服务收益创历年同期新高。在运营服务方面，总处理量持续上升带动运营服务收益持续增长。其中建造服务收益增加40%，运营服务收益增加77%。

2018年，生物质综合利用项目贡献净盈利10.4亿元，同比增长38%。光伏发电及风电项目贡献净盈利1.1亿元，增长14%。

以下是智通财经APP整理的问答实录：

问：能否介绍在手项目情况，以及预计2019年业绩增长?

答：目前有96个项目在手，14个在建生物质综合利用项目，将释放354兆瓦产能，目前产能为472兆瓦;危废及固废处置项目在建有4个，预计将释放产能为9.3万吨，目前总产能规模为39.6万吨。这些产能都将在未来两年内释放业绩，因此2019年业绩也会有一个明显的增长。

去年有收购两个项目，一个是上田环境修复，另一个是江苏佳愿环保，这两个业务也会对未来业绩有明显贡献。尤其是佳愿环保，其危废处理量达18万吨，这就使公司总处理量突破110万吨，至此公司成功实现危废处置业务由“焚烧+填埋”业务向“综合利用+物化+焚烧+填埋”全产业链转变，即更多元化得开展业务。

此外，上田环境修复德收购，也另公司完善了在环境修复方面的资质，有利于相关业务的推动。

问：在建项目具体将于什么时候完成投产?针对两会期间提到的关于环境方面的报告，公司有什么部署计划?

答：2018年有18个在建项目，其中14个生物质综合利用项目，4个危废及固废处置项目，其中绝大部分项目将在2019年建成，剩余项目也将于2020年上半年投产，因此预计2019年公司业绩也会持续增长。此外，正在筹建的32个新项目，未来也可以不断的入账，贡献业绩。

两会的政府报告确实提到了很多关于环境和生态文明的内容，给公司带来了机会，此外，还有很多相关细化的政策，相关部门正在制定，我们会抓住机会，推进业务更高速的发展。

问：2019年毛利率下降的原因?

答：毛利率较低主要因为生物质项目占比增加了90%，拖累整体毛利率，其实危废及光伏的毛利率是超过60%的，相信未来会有所改善。

问：公司应收账款同比增长超过一倍，以及现金流动比例降低，未来资金方面是否会较紧张?

答：资产负债比率同比增加10个百分点至49%，2017年仅39%的毛利率水平主要受益于分拆上市，而公司作为重资产企业，目前49%的负债率属健康水平。且目前手头上仍有超过70亿港元可动用现金，资金方面是充足的，完全能满足2019年50亿港元的资本开支。

另外，应收账款增加主要由于在建项目数量增加，带动政府补贴款项增加，因此90%为国家电价补贴部分，对2019年解决国补问题非常有信心。

问：预计今年研发投入占到总营收多少?

答：关于研发费用，目前没有设定上限，目前重点研发课题有15项，费用投入在5000万左右，但是会根据课题的需求，随时调整预算。

问：对于粤港澳及珠三角业务拓展方面的展望?

答：珠三角及粤港澳大湾区一直是公司想要重点突破的区域，目前都有密集跟踪一些项目，希望今年通过努力，能够实现在该区域的项目突破，只要符合公司的投资原则，会考虑收购。