新债王冈拉克：美股正处于熊市，美联储或会降息

DoubleLine创始人，被誉为“新债王”的杰夫·冈拉克近日接受采访时指出，美股当前正处于熊市，全球经济衰退已成事实。

下表展示了全球主要央行资产负债表与MSCI全球市场指数的对比，可作为美联储近期态度“180度转弯”的背景参考。

如果觉得这还不够糟糕，冈拉克还指出，从市场到经济的转变表明，全球经济增长的势头变得越来越糟。

下图显示的全球经济数据实时下降，也能证实这一观点。

智通财经APP获悉，他强调了全球贸易的崩溃，表明全球经济衰退已是事实。但与此同时，美国经济数据——至少在劳动力市场上——并未像冈拉克所说的那么差。

但反过来，这意味着通胀将继续上升。若摩根士丹利的判断是正确的话，这将迫使美联储态度再次强硬，或会在12月再次加息，并于2020年再加息三次。

也许正是因为这种对工资的乐观预期，消费者信心仍然强劲。

冈拉克指出了经济衰退的另一个危险信号，那就是消费者预期与当前形势之间的差距。

当然，另一个重大危险信号是12月零售数据下修。尽管昨天我们看到，美国1月零售环比反弹，好于市场预期，但冈拉克强调了该数据6个月平均水平的大幅下降，这就是另一个潜在的衰退风险因素。

而他对美国债务的持续增长也很重视，毋庸置疑，债务增长令人感到不安。

与之相关的是以下关于美国利息支出的新警告：“国会预算办公室预计，美国的利息支出将呈爆炸式增长。”

智通财经APP获悉，冈拉克还对MMT（现代货币理论）进行了猛烈抨击，称其为“疯子”理论，称该理论基于“完全错误的论点”，“拥有经济学博士学位的人正在为MMT的胡说八道买单。”

关于飙升的美国贸易逆差，他在采访中表示，“贸易逆差并未缩小，而是在扩大。而商品贸易逆差正处于历史最高水平。”

冈拉克还谈及货币政策的未来，并再次强调了债券市场与美联储之间关于利率预期的差异：市场普遍预期美联储或将降息，而点阵图预示美联储2019-2020年之间会加息三次。他认为美联储这次会投降，有可能下调50个基点。