短短两个交易日 市场对美联储今年降息的预期就整整多出了一次

本文来自微信公众号“华尔街见闻”(ID:wallstreetch)，作者：黄黛玉。

本周一，美联储期货合约延续此前涨势，显示市场已经预期美联储今年降息达到68个基点。

虽然有效联邦基金利率当前水平为2.39％，但2019年底交付的联邦基金期货合约已从上周五的1.855%降至了1.72%。

通常来说，美联储每次调整利率以25个基点为单位进行，如今期货的定价也意味着短短两个交易日内，市场对美联储今年降息的预期就又整整多出了一次。

值得注意的是，“美联储大鸽”的圣路易斯联储主席布拉德也在同日表示，美联储可能很快就有理由降息，以便提振通胀。

他认为，（特朗普挑起的）贸易不确定将导致预期的美国经济增速放缓程度可能超乎想象。尽管美联储不能回应快速发展的贸易争端中每一处新变化，但上周白宫意外宣布对墨西哥全部进口征收关税的决定等，已经创造了一个充满“高企不确定性”的环境，可能会反馈到美国宏观经济表现中；更何况，目前美国还处于全球经济动能放缓的大背景。

芝加哥商交所CME按照联邦基金利率期货的交易算出，交易员认为美联储在6月18日-19日FOMC会议上降息的概率为24%，高于布拉德讲话前的21%；认为美联储在7月降息的概率为约60%，高于布拉德讲话前的57%；认为9月降息的概率为约88%，高于此前的85%；认为12月降息的概率接近98%，高于布拉德讲话前的97%、一周前的77%和一个月前的不足50%。

除此之外，有媒体称，2年期美债收益率料将创下2008年1月以来最大的两日累计降幅。美债收益率下行反映出投资者对美国经济前景的悲观态度。而投资者之所以用金融危机来最快速度寻求较短期美债的收益，是因为他们坚信美联储会降息，来遏制贸易紧张形势产生的影响。

目前，摩根大通和巴克莱均已预期年内降息两次，其中巴克莱甚至认为美联储会于年内降息75个基点。

“我们对美国经济和金融条件的展望有所恶化，现在我们预计美联储今年将降息75个基点，从9月份降息50个基点开始，”巴克莱首席美国分析师Michael Gapen在研究报告中写，“我们认为，如果金融条件迅速恶化，不能排除更早采取行动的可能性。”