交银国际：股价弱势已反映陕京线剥离风险 维持昆仑能源(00135)“买入”评级

智通财经APP获悉，交银国际发表研究报告称，相信昆仑能源(00135)近日股价弱势已反映明年陕京线被剥离的风险，以未来两年盈利的年复合增长率达16%的水平去看，公司2020年的11倍预测市盈率估值合理。该行维持予昆仑能源“买入”评级及目标价10.4港元。

报告指出，对于昆仑能源的陕京线有机会被纳入国家管道公司，该行预期最快需待冬季的供暖季节过后才会实行，即代表2020年的第二季，而市场已对此有所预期。该行又提到，公司LNG加工业务的利用率有望于2020至2021年改善至逾六成，公司还预期此业务可渐渐达收支平衡。

此外，报告表示，公司仍有价值约33亿元的可转换债券将于今年7月25日到期，随着到期日将至，出售所换股份的利润减少，该行相信对股价属略为正面的因素。