新股研报 | 康特隆科技(01912)：市盈率约17倍，预估股价波动较大

本文由“信诚证券”供稿，作者为信诚证券分析师陈伯豪，文中观点不代表智通财经观点。

康特隆科技(01912)公司简介：

- 康特隆科技(01912)主要采购及销售IC产品，并提供IC应用解决方案及增值服务以满足客户需求，并向大多数客户提供设计及应用解决方案服务并向其销售IC产品

- 招股日期︰6月29日至7月9日

- 上市日期︰7月16日

- 独家保荐人︰同人融资

- 收款行︰招商永隆银行

- 发售2亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

- 每股招股价为0.63元至0.68元，集资最多1.36亿元，上市开支约660万美元

- 按每手5000股，入场费3434.26元

- 以上限价0.68元计算，市值约5.44亿元(以18年经调整盈利约415万美元计算，市盈率约17倍)

- 截至18年底 ，平均资产净值约1351万美元(约1.05亿港元)

- 公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

- 16至18年收入分别为3637万美元、5380万美元、6727万美元

- 16至18年毛利分别为323万美元、657万美元、940万美元

- 16至18年纯利分别为117万美元、254万美元、261万美元

- 16至18年经调整纯利分别为160万美元、310万美元、415万美元

- 公司拥有逾500名客户的广泛客户基础，于18年底，拥有逾100名活跃客户。来自五大客户产生的收入总额占去年总收入37.0%

- 于17年1月完成对中国集团公司的收购后，公司的营运附属公司包括香港集团公司(主要负责向IC供应商采购商品及与IC供应商进行一线沟通以及按初步概念构思进行研发)及中国集团公司(主要负责香港集团公司于该等初步概念构思之后的IC应用解决方案研发，以及由本集团采购的IC及提供的IC应用解决方案的营销及销售)

- 集资所得其中约84.3%用于因拟定的业务扩张；约3.6%用于提高设计研发能力；约9.8%用于招募和挽留应用工程师高端人才、销售工程师、客服、行政及后勤员工，以及内部审计员工，以支持本集团的未来发展；2.3%将用于一般企业用途和营运资金

上市后主要股东架构︰

- 主席林强先生持股67.5%

- 执行董事卿浩东先生配偶冯涛女士持股7.5%

- 公众持股25%

简评︰

- 康特隆科技(01912)主要采购及销售IC产品，于18年底，拥有逾100名活跃客户。来自五大客户产生的收入总额占去年总收入37.0%

- 以上限价0.68元计算，市值约5.44亿元，以18年经调整盈利约415万美元计算，市盈率约17倍

- 公司股权集中，今次招股集资额细，集资最多1.36亿元，上市市值仅约5亿元，属市值偏细的新股，估计股价较为波动