业绩会实录|融创中国(01918)：下半年可售资源超五千亿 拿地仅考虑优质标的

智通财经APP获悉，8月22日，融创中国(01918)在香港召开2019年中期业绩会发布会，会上，董事会主席兼执行董事孙宏斌表示：其实我们今年上半年拿地并不多，因为去年没怎么拿地，今年上半年拿地显得稍多一些，但在行业中，按我们的地位拿的地其实不多，四月底拿地基本停止了。下半年基本没有指标，除非是特别好的地，拿地基本是停止的。

财报显示，集团上半年实现收入同比增64.9%至768.4亿人民币;公司拥有人应占利润同比增61.7%至102.9亿元;基本每股收益2.37元。毛利同比增67.9%至193.5亿元;毛利率由24.7%增至25.2%。

执行董事兼行政总裁汪孟德表示：文旅城今年6月开业，下半年第四季度昆明的会开业，明年开业3个，后年还有一个，总共12个文旅城将于后年全部完成开业。收入的话，未来两三年占比很低，主要是因为文旅城项目刚起步，未来融创还是会坚持以地产开发为核心主业，文旅城要看长期受益。

公司副总裁高曦表示：2019年上半年实现销售额2141.6亿人民币，同比增长11.8%。并预计下半年将有超过420个项目开售，总可售资源预计超5700亿人民币，其中超过80%的可售资源位于一、二线城市。随着下半年销售高峰期的到来，将为集团贡献充裕的现金流，推动杠杆率长期下降。

以下为智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：上半年公司拿地应该是非常多的，这样的高增速会在下半年保持吗?

答：公司从2017年、2018年在整个行业里拿地量是最少的，今年上半年把握了一些比较好的土地的机会。集团自4月底、5月初，公司严格控制投资节奏，停止了公开市场的招拍挂的所有的参与。在下半年，一定会严格地控制整个投资的节奏。

问：上半年业绩增长的很快，全年销售目标能否超预期完成?

答：近几年集团整体业绩都保持比较好的增长，从2017年提出要发挥我们的优势，把我们的战略优势释放为财务业绩，整个财务业绩表现还是非常好的。相信今年到明年，整个销售和财务业绩仍然会处在一个比较好的稳定增长的状态。

问：上半年收入大部分来自于物业方面，在文旅方面将来会有调整吗?

答：文旅业务的管理是在去年下半年第四季度开始的，通过半年的时间，我们成功地让广州和无锡这两个旗舰文旅城超预期开业。同时，经营和服务都得到比较大的提升和改变，今年对于文旅板块是一个较好的开端。但文旅也是我们未来几年要持续提升、努力的过程，在近两年中业绩贡献占比还是比较小的，相信未来三五年，业绩会慢慢地释放。文旅板块我们还是看得比较长远的，看到了三年五年甚至未来十年，相信未来长期表现一定会是非常好的。

问：在行业降杠杆的大背景下，公司是否有下调负债率的计划?

答：目前阶段长期的负债率下降是一个确定性的事情。1)自2017年开始，集团业绩、利润、收入都在快速地释放，新项目投资的速度在下降，这个阶段一定是负债率下降的过程。2)今年、明年至未来，整个负债管控和杠杆下降，也是管理层最主要的任务之一。所以，杠杆率的下降是一个非常确定性的事。

问：文旅城业绩占比未来会增加吗，能否透露一下每年大概会有几个新的项目会进入市场?未来销售收入占比会提升到什么水平?

答：今年6月份无锡和广州的文旅城都非常好的开业了，下半年第四季度还有昆明文旅城要开业，明年还有3个，后年1个，总共会有12个文旅城，到后年是最后一个。收入占比方面，相信未来三年占比依然非常低，主要是由于：1)文旅项目确实是刚起步，需要一个过程。2)未来我们一定还要坚持以地产开发业务为核心主业，文旅还是看长期的业务。

问：央行、银保监都收紧了对融资的政策，公司对未来的预判是什么样的?

答：今年中央对于房地产行业的融资政策的调整，是持续的和长期的，相信对于房地产行业是一个好事。我们还是有比较强的优势，现在账面现金包括下半年到明年还会有大量的现金流的贡献，再加上我们的布局在一二线城市，土地储备还是非常好的。

问：集团接下来是否有融资安排?

答：对于公司来说：1)要持续地把产品和服务做好，保持销售运营优势。主要的现金流贡献和来源是现金，不是融资。2)我们也会在权益类的投资上保持优势。合作是我们的一个非常强的优势，目前我们在项目各方面关于合作伙伴股权合作和投资方面的优势已经非常强，明年这块优势也将持续地发挥。

问：关于开放式乐园盈利模式的探索，为什么公司要采取这种策略?在不收门票的情况下，怎么保持盈利?

答：开放式乐园的开放式的经营方式也是我们在尝试的。4月份，我们在南昌首次进行了开放式的试点，现在看一个季度的经营情况，不管是从人流量、收入还是客单价上，都有了非常大幅的提升。相信这种大型的乐园，是目前的文旅城是比较适合的方式。当然，也会根据游客的喜好程度不断地调整、优化其中的业态，也会进一步地把服务和游客满意度进行提升。

问：下半年集团将如何控制拿地节奏?具体有什么规划?

答：我们上半年拿地其实是不太多的，因为去年没怎么拿地，2019年上半年拿得稍微多一点，但是按照我们的地位，在行业里也不算多。因为上半年有机会，下半年到4月底的时候基本上就停止了。4月初我们还拿了地那是原来早就沟通好的。下半年我们基本上没有指标，除非特别好的机会，不然在拿地方面目前是停止的。

问：公司收并购逻辑和考核标准是什么?

答：收并购的标准和我们拿地的标准是一样的，要求还是比较严格的。我们的优势是因为有很多机会，有很多人找到我们，所以也会选择一些符合我们战略和标准的项目。

问：如何评价当下房地产宏观调控政策?

答：过去的宏观调控都还是从需求端多一点，比如说限购、限价等。但这次主要是从融资端发力，这肯定是对的。主要还是要严格地控制资金往房地产流动，这是非常明确的。下半年融资端肯定是一个严控的态势，融资端的严格控制可能是一个常态化的过程，销售端也会有很大的影响。所以下半年不管是商品房市场还是土地市场，压力还是比较大的。