瑞银：因上半年盈利强劲 升理文造纸(02314)目标价至8.24元

瑞银报告指出，由于理文造纸(02314)及玖纸(02689)上半年盈利均强劲，随着供应持续受控及需求稳定，加强了该行对内地箱板纸行业结构性复苏的正面看法，因此将理文造纸2016年至2018年毛利率预测由21%、22%、22%上调至24%、24%、25%，反映定价能力胜预期，并上调每股盈测12%、14%、17%至0.65元、0.73元、0.81元，高于市场预测3-4%，目标价由6.63元升至8.24元，维持评级“买入”。

该行指，集团盈利能力于过去18个月改善，今年股本回报率达16%，是自2011年以来最高，该行预计未来3年供需平衡将进一步改善，因为供应持续受控。

该行估计，2017年纸品均价每升1%，可提升每股盈利4%。然而，由于集团年初至今股价已升近70%，投资者趋向沽售获利，料短期股价受压，虽然如此，该行对股价中期表现仍然乐观。