为什么德国衰退危机是全球经济的好消息？

本文源自“Wind”。

香港万得通讯社报道，德国一系列的数据显示，该国目前还没有从制造业的衰退中走出来。展望未来，德国自身的经济衰退危机或许是个“好消息”，因为其一向对于财政刺激的反对态度或许会有转变。

德国Ifo经济研究所(Ifo economic institute)周一数据显示11月份德国企业信心上升，这个欧洲最大的经济体有望在第四季度实现0.2%的增长，因为目前德国国内的经济实力还可以暂时抵消制造业衰退的影响。

Ifo商业环境报告：

Ifo商业环境指数为95.0，预期为94.9

之前的94.6上修94.7

商业预期指数预期92.5，实际 91.5分

Ifo的评论要点：

德国制造业仍深陷衰退

有迹象表明今年圣诞节商业环境会比较好

预计第四季度GDP增长为+0.2%

德国Ifo数据微不足道的反弹使其制造业依然处于“衰退的状态”

总部位于慕尼黑的Ifo表示，其商业环境指数从10月份的94.7升至11月份的95.0。 VP银行(VP Bank)经济学家托马斯•吉策尔(Thomas Gitzel)表示现在有一件事是明确的，那就是经济增长暂时不会直线下降，但他表示，Ifo有关制造业“仍陷于衰退”的警告令人担忧。吉策尔说:“值得注意的是，制造业的不良情况在以后会传到至服务业。德国经济面临的危险从未得到避免。如欧元区的家庭支出似乎保持了稳定，但欧盟统计局数据显示9月份有3.3万人失业，这是三个月来的第二次增长。该机构将8月份的失业率预期从7.4%上调至7.5%，并表示9月份的失业率维持在这一水平不变。

欧洲最大的经济体正在经历一段疲软期，以出口为导向的制造商正在应对全球经济放缓、汽车行业的困境，以及英国脱离欧盟带来的不确定性。上周五公布的详细数据显示，强劲的出口、政府支出和消费者帮助德国经济在第三季度避免了衰退。下图为欧元区，和美国经济在过去数年的比较：

Ifo经济学家克劳斯•沃尔拉贝(Klaus Wohlrabe)表示，现在谈论德国经济的好转还为时过早。德国的企业告诉Ifo，积压的工业订单仍不令人满意。德国总理默克尔领导的联合政府拒绝了行业团体和经济学家提出的经济刺激计划，以使德国经济坚定地回到增长轨道。在今年，德国经济一直依赖消费，而出口却在减弱，这导致第二季度GDP收缩了0.2%。经济学家们一直在敦促德国政府放弃不增加净债务的政策，他们表示，政府应该通过借债来为刺激计划融资。政府似乎将赌注押在全球经济改善这个可能性上，以重振德国制造业。从目前来看，德国政府的算盘可能会打错。

欧央行新行长在努力游说欧盟各国增加财政刺激，尤其是对德国

大家都知道，单纯的降息在欧元区无太多帮助。上周五，拉加德(Christine Lagarde)第一次公开以欧央行行长的身份呼吁欧洲各国政府增加公共投资，加强服务业、银行业和资本市场的协调，以实现欧元区经济再平衡，从出口转向内需。她表示，欧洲面临一个“机遇时刻”，可以应对全球经济放缓带来的挑战。

这位欧洲央行新任行长将一般政府支出与“生产性支出(除基础设施外，还包括研发和教育支出)”区分开来。她表示，在多数欧元区国家，生产性投资占整体公共支出的比例有所下降，而“新的投资需求正在出现”。欧洲央行将“继续支持经济，应对未来的风险”，并补充称，货币政策“不能也不应该是唯一的选择”。她承诺将“持续监测货币政策的副作用”，并表示，欧洲央行将“在不久的将来”对其政策目标和工具进行自2003年以来的首次战略评估。

欧元区缓慢增长持续时间的延长，突显了新欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德所面临的挑战之大。她将面临其他货币政策制定者的分歧，以及欧元区各国政府的惰性——事实证明，这些政府不愿通过增加支出或减税来提供大量刺激。由19个国家组成的欧元区的表现表明，在今年普遍降温的全球经济中，欧元区是最薄弱的地区之一，其很多跨境商业前景变得很难预测。（编辑：任白鸽）