兴业证券：多地财政补贴物管公司，行业地位持续提升

本文来源微信公众号“ YCMProperty”，作者兴证分析师郭毅。

投资要点

多地陆续出台财政补助与税收优惠政策，央媒点赞优秀物管公司的担当。继深圳、杭州市出台政策补贴物管企业之后，近期宁波、成都等城市的具体补贴政策也陆续落地，浙江、陕西、山东、河南、海南等多个省份也发文补贴物管公司，部分地区将物管行业由现代服务业调整为生活服务业，增值税享受加计抵扣。同时新闻联播、人民日报多次点赞优秀物管公司的担当，报道物管行业优质公司在特殊时期的先进事迹。物管行业的地位受到社会的广泛关注，预计未来价值持续提升。

价值提升一：与业主信任加强，直接的表现是未来收缴率与物业费的改善。近期优秀物管公司所表现出的快速响应能力、提供优质服务的能力、高效的组织管理能力受到业主认可，业主对物业的信任度增强，粘性增强。不同于过往，物管公司需要通过大幅优惠活动才能提升收缴率，物业管理费的提价也相对困难，近期物管公司的服务得到业主的认可后，物管公司的商业行为改善更加顺畅。

价值提升二：优质物管从锦上添花到不可或缺，帮助业主资产保值增值。优质物管公司提供服务的小区，房产价格在交易时体现出溢价，这一现象近年逐渐成为趋势，但整体上仍是锦上添花而非刚需。近期特殊事件的影响，优质物管服务成为必需，无论是消毒防护，出入管理，还是生鲜采购等服务，业主对物管服务的粘性增强，优质物管服务逐渐成为必需，这些服务，最终都体现为资产价格的溢价折价。预计未来优质物管服务，能够持续帮助业主资产保值增值。

价值提升三：良好的口碑效应，加速龙头公司的第三方项目拓展。得益于日常工作的系统化和业务流程标准化，以及应对特殊情况提前做出的规划预案，龙头物管公司应对充分，社区服务规范有序。良好的口碑作用下，预计未来龙头物管公司在第三方项目拓展方面将加速。

投资建议：物管行业尤其是机构物管行业渗透率较低，行业发展空间大，特殊事件成为优质物管公司的试金石。

风险提示：人工成本上升过快

（编辑：刘瑞）