港股打新 | 濠江机电(01408)，非妖即魔

本文来自微信公众号“ 郭二侠鑫金融”。

经历7月新股发行的火热，8月的沉寂之后，9月又要在农夫山泉带领下火爆一个月，这不，今天又有两家公司同时招股，我们一个一个来看。

一、招股信息

股票名称：濠江机电(01408)

所属行业：工业机械与设备

招股日期：8月31日-9月3日

发行股份：发行1.25亿股，其中90%为配售，10%为公开发售

招股价：1.0~1.2港元

每手股数：2000股

公司市值：5.00~6.00亿

市盈率：13.56

入场费：2424.18港元

公布中签：2020年9月10日

上市日期：2020年9月11日

保荐人：创升融资

绿鞋：有

基石：无

二、基本面介绍

濠江机电是澳门的一家机电工程服务工程承建商。根据行业报告，按于2019年在澳门机电工程服务业的收益计，公司于2019年在澳门机电工程服务工程承建商中排名第五，所占市场份额约为1.9%。

公司业务始于2011年，作为在土地工务运输局注册的综合机电工程服务承建商，公司在中国澳门根据客户的要求提供全面的机电工程服务：包括低压系统工程;暖通空调系统工程;弱电系统工程的供应及/或安装、相关测试及调试，以及机电工程服务的管理、质量监控及交付。

招股书显示，公司在2017年、2018年、2019年及2020年前两个月，营业收入分别为 1.61 亿、2.18 亿、2.38 亿 和 0.49 亿澳门元，年复合增长率21.6%;相应的净利润分别为 2,985.0 万、2743.0 万、4,053.8 万 和 809.9 万澳门元，年复合增长率16.5%。

公司绝大部分收益来源于提供机电工程服务。公司的机电工程服务主要包括：低压系统工程、暖通空调系统工程、弱电系统工程的供应以及安装。2017-19年、2020年首2月分别占总收益的99%、99%、97.9%以及99.1%。

濠江机电的客户集中程度非常高，在业绩记录期间，公司五大客户所产生的收益合共分别约占总收益的93.7%、93.5%、87.6%及97.3%;其中，最大客户所产生的收益分别约占总收益的57.9%、40.4%、30.5%及85.9%。

首次公开发售前，于18年3月曾进行融资，向谭志伟先生及曾源威先生分别23%及14%股权，当时发售价较中间价折让约93.8%，并无设禁售期。

谭先生在多家跨国上市公司担任高级管理职位，包括担任新濠国际(00200.HK)高级管理层，同时也是乐透互娱(08198.HK)的执行董事。曾先生曾担任多家上市公司董事及公司秘书，包括担任新濠国际及凯升控股(00102.HK)公司秘书，也是乐透互娱执行董事。

新濠国际目前市值259亿，这家公司主要是做博彩和物业投资。乐透互娱目前市值3.16亿，主要业务是销售彩票终端机和提供彩票运营相关技术，此股有过合股做妖的痕迹。凯升控股目前市值9.74亿，主要从事瓷砖及工程业务，该股在今年6月份按“2供3”进行供股，看盘面历史上也做过妖。

花这么多口水写这些题外话，就是为了告诉大家，两年前用999万布局濠江机电的两位大佬是做票的高手，老司机开车，大家坐稳了。

行业方面，公司属于工业机械与设备，是建筑行业下的细分领域，建筑股除上一只伤害中国人民感情的智勤控股外，已经10连红了，表现非常亮眼。

保荐人创升融资，历史上也是做妖的高手，保荐的公司不少大跌大涨的，非常刺激。

三、综合分析

澳门建筑股、小市值、保荐人做过妖，低中签率，跟着大热门股后面发行，很多投资人都没有资金申购了，这些都是做妖的基本条件，全部具备了。

唯一有争议的地方就是上市前两位投资人，折价93.8%，等于白送，还没有禁售期，也许人家等的就是上市这一天，担心他们套利砸盘。我倒觉得这两位也算是在资本市场混的风生水起，上市之后一共持股还有25%，如果想砸盘，只需要把手里百分之几的股票抛出来，就可以把盘子砸到底，这样对他俩好处不大，完全可以先往上做，再慢慢割。

四、预估中签率

香港公开发售1250万股，每手2000股，合计6250手。在不启动回拨的情况下，甲乙组各获配3125手。

上一只同类型的妖股智勤控股，很多中资券商都直接下架认购了，还有11000多人认购，此股至少也有2.5万人申购，很有可能还超购15倍启动30%回拨，预计一手中签率25%。

五、本人操作计划

郭二侠计划用15个账户各现金申购一手，预计中签4手，市值一万，可以承受这只妖股的波动，风险偏好低者勿入。

密切关注孖展动态，如果孖展不超过7倍，预估最终不会超购15倍启动30%回拨，那中签率就会降低，还可以加大申购。如果孖展超过25倍，预估最终可能超购50倍启动40%回拨，则放弃认购。

（编辑：玉景）