美国上个月消费者支出意外强劲，但对美股提振作用恐怕不大？

本文来自微信公众号“英为财情Investing”，作者：莫宁。

美国“恐怖数据”零售销售在连续两个月表现疲软之后，9月份大幅好于预期：经济学家的预期是0.7%，实际增幅达到了1.9%，创三个月以来的最快增长速度。

不仅如此，密歇根大学消费者信心指数初值亦从9月份的80.4升至本月的81.2，至七个月高位，虽然还远低于大流行之前的水平。

周五当天，道琼斯工业平均指数收涨0.4%，是四个交易日内的首次。

9月零售销售为何突然“打鸡血”?

此前，不少市场人士都担心，随着刺激计划的到期，消费者的支出将会下降。但最新报告显示出家庭消费仍然坚挺，有分析师认为前瞻性消费者信心指标的上升更具备经济复苏中后期、而非早期的特征。

是什么在支撑零售销售和消费者信心?

美国政府每周向失业者支付的600美元补贴已于7月份到期，不过特朗普在8月初授权了一份短期的临时补助计划，能够令联邦政府利用救灾资金让大多数失业者领取每周300美元的救助。

穆迪分析公司货币政策研究主管瑞安·斯威特(Ryan Sweet)称，这额外的300美元在9月份发挥了很大作用，有助于增加消费者的支出。

而美国银行美国经济主管米歇尔·迈耶(Michelle Meyer)则称，零售销售数据表现强劲有另一个因素可能是推迟到了9月份的返校季购物。9月份表现最好的是百货商店，经季节性因素调整之后当月增长了9.7%，其中包括体育用品5.7%的增幅和服装11%的增长。

在多头看来，最重要的可能还是整体消费者状况良好。今年3月份，美国国会通过了1.7万亿美元的CARES援助法案，有助于增加居民的可支配收入。大流行期间，美国储蓄率飙升——在触及33.6%的峰值之后，这个比率有所下降，但在8月份仍然保持在14.1%的一个历史高位。

道富环球首席投资策略师迈克尔·阿隆(Michael Arone)表示，“虽然仍然面临挑战，但与2008年金融危机相比，消费者处于一个比较合理的状态。”

美国零售销售月率，来源：英为财情Investing.com

四季度消费者支出或现零增长

但接下来，利好消费者支出的上述因素都有消退的迹象。

摩根大通研究所的数据显示，失业救济虽令今年年初失业的美国人银行账户余额大幅增加，但自从额外的每周600美元救济在7月份到期以来，这些存款正在迅速耗尽。

此外，早在上个月，联邦紧急事务管理局就表示，特朗普8月初授权用于每周补充失业金的资金正在枯竭，各州只能获得为期六周的资金。

一切又回到了仍处于谈判桌上的新一轮刺激方案。佩洛西最新为谈判设定了一个期限——本周二。杰富瑞集团经济学家安妮塔·马科斯卡(Aneta Markowska)和托马斯·西蒙斯(Thomas Simons)在一份报告中警告称，如果没有其他刺激方案，美国家庭的可支配收入将在第三和第四季度急剧萎缩。

这份报告还指出，虽然美国家庭的储蓄率提高了，但增多的储蓄主要集中在高收入家庭中，它们并不能为那些依靠失业救济金的人提供经济上的缓冲。报告预计，第四季度消费者支出可能会出现零增长。

令人担忧的是，最新一轮的每周初请失业金人数再次意外上升，创下了七周以来的新高，表明美国几个州卫生事件的反扑再度伤害了劳动力市场。

未来几个月，随着天气变得寒冷，美国新增确诊病例或再度上升，经济体还将能创造多个个就业机会?新一轮刺激方案可能要到1月份才能出台，在此之前这些失业人士如何保持消费者出?

在这些问题得到答案之前，投资者都不应该因为单个月的强劲消费数据而感到兴奋。

（编辑：张金亮）