美股打新 | 一起教育科技(YQ.US)IPO分析：一起写作业，一起来吃肉！

本文来自微信公众号“量化简财”。

最新迎来一只美股新股一起教育科技(YQ.US)，它旗下非常有名气的品牌  一起作业网，大部分人都用过，招股时间2020年11月28日-12月03日（19点），12月04日（上市），此股可以打新的券商：老虎证券、富途证券

【美股打新情绪】

最近美股打新真的很火，从5月8日的金山云、达达、传奇、燃石、声网、蓝城、趣活、理想汽车、贝壳找房，逸仙电商、一只比一只火，基本上，中签就是吃肉，具体大家看下图数据说话。

最近上逸仙电商(YSG.US)，更是首日涨幅75.24%，首日最高98.1%的涨幅。

2、公司简介

一起教育科技，公司成立于2011年，最初名字为一起作业网。创始人兼CEO刘畅是新东方集团助理副总裁，于2005年通过竞聘成为了新东方长春分校的校长，是新东方最年轻的分校校长。

创办“一起教育科技”也是因为当时新东方的商业模式是“课后教育”，而中国99%的学校是公立的，而孩子80%以上的时间都在公立学校，“如果能把成为公立学校有益补充这件事做好，将是下一个新东方和学而思。

一起教育科技是一家面向基础教育提供“互联网+“解决方案的智能教育公司，通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。

一起教育科技旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。

在商业模式上，一起教育科技主要从课内以及课外两大维度入手，目前旗下拥有的产品具体包括学校教育平台「一起小学」、「一起中学」；家庭教育平台「一起学」、中小学在线学科辅导平台「一起学网校」以及社会教育平台「一起公益」

弗若斯特沙利文的数据显示，2020年上半年，一起教育科技旗下产品的MAU超过第二至第五名的MAU总和。

经过七年的发展，一起教育科技已经通过“内容”“数据”“科技”三大主题完成“教”“学”“练”“测”“评”五个教育环节的完整闭环。

一起教育科技有“一起小学”、“一起中学”两个以大数据为驱动的学校教育平台，拥有“校内+课后”整合模式，也是一家面向基础教育提供“互联网+”解决方案的智能教育公司。公司通过产品、技术、内容，实现校内校外结合，线上线下打通，为学生、家长、老师提供综合智能学习空间。

根据弗若斯特沙利文的数据，截至2020年9月30日，一起教育科技的产品已覆盖国内360座城市的超过7万所从事K12教育的学校（即中小学），而2019年全国的中小学总计为22.6家，这意味着其已覆盖约三分之一的学校。使用智慧型学校教室解决方案覆盖了约56％的小学、60％的初中和7％的高中，一起教育科技已成为国内在线教育的市场领导者之一

3、公司业绩

在2019年及截至2020年前9个月，公司线上K-12大型双师辅导课程的均价与其他领先供应商的价格基本一致。2019年前9个月，每学期付费课程费用在120至1530元；2020年前9个月，每门课程的费用为99至1928元。2018年到2019年的学费中位数水平增加了13％；2019年前9个月到2020年前9个月的费用增加了34％。

招股书显示，一起教育科技2018年、2019年及2020年前9个月的营收分别为3.1亿元、4.06亿元、8.08亿元，净亏损分别为6.56、9.64、9.75亿元。至2020年9月30日，公司拥有现金及现金等价物8.14亿元。

公司大部分收入来自大型课后补习课程收取的课程费用，由于教育行业一般是预先收取课程费用，将其记录为递延收入。2020年前9个月的递延收入为4.7亿元。

在线教育普遍亏损严重，主要还是竞争激烈，尤其是目前竞争火热的在线K12。公司2018年、2019年及2020年前9个月的营业费用分别为9.05亿元、12.33亿元、14.56亿元。销售和营销费用增长主要是由于促销活动的增加课程费用。

同期的研发费用分别为3.99亿元、4.91亿元和4.22亿元。研发费用主要包括技术和内容开发人员的薪水福利，以及与研发活动相关的租金、开发和折旧等其他费用。由于对技术和内容的持续投资，公司预计将来研发费用依然会增加。

第二、集成模型和技术支持的在线K-12课后辅导的领导力。

包括：通过了解每个学生的在校表现来驱动个性化的独特方法、本地化见解设计的课程。

第三、强大而稳固的品牌和数据优势。

一起教育科技旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用，目前服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。

5、资本大佬领投，看好在线教育未来

一起教育科技成立于2011年，九年共进行多轮融资。真格基金、顺为资本、老虎基金、H Capital、淡马锡、DST、中信产业基金等投资机构均在其中。

IPO前，一起教育科技创始人、董事长兼CEO刘畅持有17.1%的股份，新东方联合创始人、真格基金创始人徐小平则个人持有5.8%的股份。

外部投资方中，顺为资本持股20.2%，为最大机构投资方；而H Capital、中信产业基金、淡马锡和华登国际则分别持有12.3%、11.6%、11.2%和6.4%的股份。

徐小平透露，之所以天使投资一起作业，是因为自己和王强对教育历来有一个不解之缘，且经历过新东方的成长和上市后深深意识到在线教育一定是未来。

6、本人申购计划

本人计划4个老虎账号各申购200股、4个富途账号各申购200股。

（编辑：林喵）