中银国际：上调招商银行(03968)目标价10%至65.8港元 评级“买入”

智通财经APP获悉，中银国际发布研究报告，将招商银行(03968)目标价由59.8港元上调10%至65.8港元，维持“买入”评级，由于降低减值损失的假设，将2021的盈利预测上调5.5%，22年上调8.5%。

报告中称， 招商银行2020年应占净利润增长4.82%达到973.4亿元人民币，超出该行预期3.2%。营业收入和净利息收入基本符合预期，而营业费用却逊于预期3.2%。该行认为，由于招商银行可靠的资产质量导致拨备减慢，因而令表现强劲。

该行表示，招商银行的不良贷款余额和比率按季均下降。截至2020年底，不良贷款率为1.07%，同比下降9个基点或按季下降6个基点。不良贷款余额按季下降4.7%。截至2020年底，拨备覆盖率为437.68%，按季增长12.92个百分点，相信招行正处于从公共卫生事件复苏的轨道上，由于招商银行可靠的资产质量及充足的准备金，可能减慢计提准备的速度。