美银美林：“债券通“全面落实机会小 维持港交所(00388)“跑输大市“

美银美林发表报告表示，有报道称中证监将于本周五(2月10日)正式公布内地及香港“债券通”的消息，但该行预期“债券通”全面落实的机会小，海外投资者不能马上进入内地银行间债券市场，因为这是由人民银行监管，非中证监所监管。

美银美林表示，1月份日均成交低，认为也不足以支持偏高估值，维持港交所(00388)“跑输大市”评级，目标价166港元。

不过，该行认为内地国库期货市场开放已有进展，例如允许海外投资者参与离岸国库期货市场。

该行认为，最合适“债券通”公布时间是今年第三季。因为7月是香港回归20周年，中央可作为对香港的礼物，而正式推出时间预期在2018年。另一方面，港交所(00388) 对短期落实“债券通”没有表示出积极。

该行认为，与“沪港通”、“深港通”相似，“债券通”的消息将在今年不断对港交所股价有影响。而股市互联互通对港交所收入贡献只有约4%，“债券通”推出亦不会成为港交所收入的主要动力。