德银：下调汇控(00005)目标价至61港元 维持“持有”评级

德银发表研究报告，汇控(00005) 第四季业绩大幅落后预期，税前盈利较预期低30%、有形资产净值较预期低6%、资本充足率较预期低30基点，管理层下调2017年收入指引，德银因而下调汇控2017年每股盈利预测11%。

不过，德银称不明朗因素已消除，汇控股价亦已调整，市场将关注其2017年及之后的表现。该行认为汇控目前应对加息的准备较以往好，是十五年来敏感度最高，而短期利率于2017年确实有所上升，该行预期汇控将于2018年受惠。

此外，德银称，汇控派息政策及回购前景自去年第三季起不变，对股价有支持，该行预期2017年将会是汇控过渡性的一年，预期2018年有形股本回报率达10%。德银维持汇控“持有”评级，目标价由64港元下调至61港元。