公募基金2021Q1医药持仓分析：哪些是配置的不二选择？

本文来自“兴业证券医药团队”

尊敬的投资者：

近期各家公募基金2021年Q1季报正陆续公布，为了更好的让大家了解公募基金持仓的情况，我们特意对公募基金已公布2021年Q1季报中的医药股部分进行了数据整理。

从所有公募基金的医药持仓(按重仓持股比例推算)情况来看，A股医药板块2021年Q1季报的持仓比例为12.84%，环比增长0.52pp，扣除医药基金后持仓8.58%，环比增长0.45pp。医药整体为低配状态(标配9.30%)。

生物医药板块市值及在A股市值占比持续提升，体现了板块较好的成长性和确定性。2021年Q1末A股SW生物医药板块整体市值77673.14亿元。一方面，随着注册制放松上市条件，新股发力贡献增量，2021年Q1新上市公司9家，截至2021年Q1合计市值623.09亿元，占医药板块整体0.80%;另一方面，马太效应显著，市值排名前10的公司市值占比33.36%，市值排名前20的公司市值占比44.19%。

2021年Q1重仓医药持股占比略有增长可能有以下原因：1)随着国内疫情趋于平复，国内经济景气度上行，新冠疫苗、中和抗体等防治产品研发不断取得进展，并开始有序推进新冠疫苗接种工作，医药行业比较优势有所上升;2)多边合作抗疫是全球经济复苏关键，新冠疫苗广泛部署、接种加速，出口链条成为焦点，截至3月30日，中国正向80个国家、3个国际组织提供疫苗援助，同时向40多个国家出口疫苗;3)年底医保谈判、集采等政策密集出台落地，今年3月1日起全国范围内正式启用新版药品目录，政策不确定性影响逐渐消散，投资者信心回升。

我们认为，2021年医药以结构性行情为主，精选景气度好且业绩高增长的公司。从配置来看，龙头的“HYMA”组合和四大龙头不介入领域的细分龙头依旧是配置的不二选择。我们所说的龙头既包括平台型大龙头公司(以恒瑞医药（600276）、迈瑞医疗（300760）、药明康德（02359，603259）、爱尔眼科（300015）)等，也包括大市值平台型龙头公司未进入的细分赛道龙头(尤其关注业绩增速高于平台型大龙头公司的公司)，这些细分赛道市场空间大，行业内创新频出，医保影响小，保持着行业领先优势，例如ICL领域的金域医学（603882）、微创介入领域的心脉医疗（688016），连锁药店龙头、CXO领域的分子砌块龙头、CDMO龙头、医美龙头、品牌消费品龙头、创新国际化龙头等，对这类龙头也应保持持续的关注度。

持有基金数最多的前十名品种为：恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、长春高新（000661）、智飞生物（300122）、爱尔眼科、泰格医药（300347，03347）、金域医学、凯莱英（002821）、通策医疗（600763）。

持有市值最多的前十名品种为：迈瑞医疗、药明康德、长春高新、恒瑞医药、智飞生物、爱尔眼科、泰格医药、通策医疗、美年健康（002044）、凯莱英。

而相比之下，基金加仓最多的公司较Q4有较大变化。前十名：美年健康、威高股份（01066）、智飞生物、药明生物（02269）、药明康德、华兰生物（002007）、人福医药（600079）、国际医学（000516）、沃森生物（300142）、康龙化成（03759，300759）。

特别提示

仅为公开资料整理，不构成投资建议。

（智通财经编辑：魏浩铭）