港股打新 | 康诺亚（02162）基本面分析：靶点竞争格局良好 医药领域风投礼来加持

康诺亚（02162）跟加科思（01167）非常相似，有一定可比性，所以看加科思的走势对康诺亚有参考性，但市场到底是走初期上市的加科思、还是直接对标现在的加科思，这个有不确定性，只能说有参与价值，但最好每个人根据自己的偏好、性格、能力圈选择参不参与，我不会给任何建议，我自己打法也没参考意见，每个人的风险承受能力不一样，应对不一样，创新药本来就是连专业医药投资人都有分歧的领域。

这篇具体展开的这三方面为：

1.团队背景

2.靶点竞争格局

3.股东背景

1.团队背景

医药领域是人才密集型行业，特别是创新药，能不能成跟团队高度相关，康诺亚这块跟加科思是相似的，比较厉害，都是前医药企业高管+成功研发重磅药经历：

康诺亚创始人陈博是君实生物创始人兼首席科学家，主导研发了中国首个PD-1;

加科思创始人王印祥是前贝达药业总裁，主导研发了中国第一代靶向药埃克替尼;

康诺亚

加科思

2.靶点竞争格局

这俩靶点选择都有意思，都是避开内卷严重的超热门靶点，选择竞争格局比较好的靶点(做的人少)，当然这种选择的代价就是商业化进度都要晚一些，康诺亚预期是2023NDA，2024商业化;加科思2024能提交NDA就算快了，所以不确定性就在这了。

具体分别来说下：

先说康诺亚，上个其产品图：

主要有3个主打药品，分别是IL-4Rα、TSLP、CLDN18.2

❶ IL-4Rα，已经有了上市首创药了，而且是重磅药，已经卖出了40亿美元，本来对康希亚而言多多少少是好事，商业化确定性强了，但问题是这个药的中国区权益被石药集团（01093）买走了，也就意味着康诺亚要卖就得出海，想想，一个国内初创药企，外面还有重磅药上市3年卖到了40亿美元，要走通这条路有多难，所以市场对它的担忧其中有一块就是这个。

❷ TSLP，大看点，同类原创，中国首家，世界就三家，同类原创药厂家安进今年5月已提交上市申请，所以其药品商业化、中国销售想象力空间也就有了

❸ CLDN18.2，大靶点，适应症广，也没有上市产品，只是还在一期，又是个饼。

再说下加科思：

先上个产品图：

核心主打也是3个，SHP2、BET、KRASG12C

❶ SHP2，这个一期被艾伯维买下授权了，说明获得认可，同时获得FDA孤儿药认证，商业化比康诺亚的IL-4Rα而言局面肯定是更好的，有认证、有跨国艾伯维购买，出海是成功了。

❷ BET，竞争对手极多，竞争激烈，已经有对手进行临床1、2期实验了

❸ KRAS G12C，大靶点、适应症广、号称不可成药，但今年5月世界首个KRAS靶点新药获批上市，证明加科思眼光，大大加分项

发现没有，产品线上他们也非常相似，一个快商业化的、一个进展中的、一个想像空间足画饼的，相对而言可能加科思更好点，市场会不会对待加科思一样对待康诺亚，拭目以待。

3.股东背景

康诺亚和加科思股东背景都很相似，都是医药领域风投礼来加持，康诺亚礼来拿了5.36%，加科思礼来拿7.73%，充分说明创新药投赛道模式下他们都是一个角，一定程度获得认可

股东背景差不多，主要看专业国际大药厂兼医药领域风投礼来，康诺亚礼来拿了5.36%，加科思礼来拿7.73%。

康诺亚

加科思

本文选编自微信公号“爱投资的小熊猫”；智通财经编辑：李程