“鹰声”四起，欧洲美元期权却显示美联储会“鸽”到底

尽管由于对全球经济复苏的乐观情绪，美国国债收益率走高，且本周多位美联储官员发表鹰派观点，但押注美联储根本不会加息的欧洲美元期权市场一直在上涨。

智通财经APP了解到，交易员本周一直在忙着抢购欧洲美元2025年3月期货的看涨期权，该期货将3个月伦敦银行间同业拆借利率(Libor)作为标的并将价格定在0.5%以下。如果市场是以美联储在此之前将基准利率维持在较低的区间进行定价，那么这些合约就会带来回报。期货市场目前预计，到2025年第一季度，Libor将升至1.47%左右。

如果市场在2025年对3个月Libor定价在0.5%以下，期权对冲就会获得回报。

这种尾部风险对冲工具在过去一周被反复买入。据熟悉相关交易的伦敦和芝加哥交易员称，周四交易时段有超过11万份期权被买入。初步公布的未平仓头寸数据已从一周前的约2.2万份升至逾15.3万份。

如果美联储最终将利率维持在接近纪录低点的水平，直至2025年，这可能意味着全球经济无法从疫情中复苏，导致各国央行维持其超宽松政策。

交易员们已经为欧洲美元对冲基金投入了约650万美元。虽然标的合约以2025年3月的利率为标的，但该期权的有效期为7个月，将于2022年3月到期，也就是通常所说的欧洲美元期货短期期权。

过去几天也出现了一些投资者买入以Libor负值为标的的期权，这是交易员们对冲全球复苏可能大幅推迟而带来相应风险的又一迹象。