国泰君安：初创休闲零食企业交易活跃，休闲零食行业将持续增长

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，2020年中国休闲零食市场规模为7,749亿元，行业细分品类众多。随着居民收入水平提升、消费场景逐渐丰富、创新产品持续涌现，中国休闲零食行业将持续增长。

近年来休闲零食赛道投融资活跃，初创企业较多。轩妈食品成立于2016年，专注于新鲜烘焙食品研发、生产和销售，主要产品有蛋黄酥、榴莲酥和芝士酥等烘焙糕点，2021年4月完成B轮融资。每日黑巧成立于2018年，是一个精品巧克力品牌，2021年3月完成B轮融资。小仙炖成立于2012年，是一个专营鲜炖燕窝的品牌， 2021年3月完成C轮融资。

根据Frost & Sullivan，按零售额计算，2015-2020年中国休闲零食行业CAGR为6.6%，预计2025年中国休闲零食市场规模达到11,014亿元，对应2020-2025年CAGR为7.3%。从细分类别看， 2020年零售额占比最高的三个类别是糖果巧克力及蜜饯、坚果炒货、香脆休闲零食，分别占比24.2%、18.3%、11.3%；2015-2020年零售额CAGR最高的三个类别是休闲蔬菜制品、调味面制品、坚果炒货，分别为13.8%、9.8%、8.2%。

休闲零食的消费群体主要是18-35岁的年轻女性，满足了寻求自我奖励、放松减压、轻松愉悦的需求。休闲零食是指在正餐以外的时间或休闲时间食用的包装食品，目标消费者大多是在读学生或年轻白领，生活节奏较快，更愿意将零食当做紧张工作间隙的放松、辛苦工作的犒赏、获得自我心情的轻松愉悦。同时，这类消费群体价格敏感度较低，消费行为具有一定冲动性，注重产品口味和款式，包装形象高颜值的品牌更易受到青睐。

行业整体竞争格局较为分散，2020年CR15为22.4%。按零售额计算，2020年前十五大企业的市占率合计为22.4%，其中9家为国内公司，6家为跨国公司，前三大企业市场份额分别仅为2.3%、2.2%、2.1%。行业整体竞争较为激烈，格局并未稳定，新品牌未来有望持续涌现。