如何规避滞胀风险?华尔街提供3种投资策略

智通财经APP获悉，近几个月来，对滞胀的担忧一直困扰着投资者，因为在经济尚未完全提速的情况下，物价开始上涨。 但分析师表示，投资者可以采用一些策略来规避这些风险。

滞胀是指经济停滞与通货膨胀并存的经济现象。 这一现象在上世纪70年代首次被认识到，当时石油冲击导致价格长期上涨，但 GDP 增长急剧下降。

同样，能源价格最近飙升，加剧了人们对通胀的担忧。

摩根士丹利在10月的一份报告中指出，滞胀风险正吸引投资者的注意，且该风险可能来自"供应冲击"。

“全球供应链的中断导致能源和半导体等领域出现短缺。这些情况可能会延续到明年，短期内通胀压力可能会居高不下，”摩根士丹利分析师写道。

滞胀对经济政策制定者来说是一个问题，因为抑制通胀的措施，如工资和价格控制或紧缩的货币政策等可能会进一步增加失业率。

高盛也在10月份警告称，滞胀可能对股市不利。

以下是分析师建议投资者规避滞胀风险的几种方法。

1.“杠铃”策略

摩根士丹利表示，投资者可以采用杠铃策略，持有估值较低、自由现金流和股息较高的股票。 自由现金流是衡量盈利能力的一种指标，代表公司在计入支出后产生的现金量。

今年早些时候，摩根士丹利表示，杠铃策略可以对冲市场回调的风险。 这一策略包括增持两类不同的股票，以对冲市场下一步走势的不确定性。 杠铃法适用于对高风险和无风险这两种极端资产进行投资，试图在风险和回报之间取得平衡。

2.寻找“价格制定者”并避开成长股

投资公司Gam Investments新兴市场股票投资经理Rob Mumford表示，规避滞胀风险的一种方法是投资上游生产企业。

他表示，关键是寻找价格制定者，避开下游企业。

上游是指生产投入材料的部门，而下游是指那些离客户更近的生产和分销部门。

Mumford指出，上游生产部门的一个例子是半导体公司。 由于全球芯片短缺影响了从汽车到消费电子产品的方方面面，芯片价格今年飙升。

Mumford还敦促投资者对成长股保持谨慎。

他表示:“我认为成长股将很脆弱，特别是如果通胀开始出现高于预期的趋势。”

成长股是指预期以远高于市场平均水平的速度增长的股票。

3. 目前坚持价值股和周期股

摩根士丹利表示，当通胀预期上升时，价值股和周期股受益最大。 价值股是指那些股价似乎低于分析师预期的股票。 周期股往往跟随经济周期，与宏观经济状况同步上涨和下跌。

"如果滞胀风险继续出现，‘逆转交易’策略可能会在盈利能力方面脱颖而出，"该投行补充称。 “这需要买入上月价格最落后的股票，并预期下个月价格会出现逆转。”