加大基建投资 可吼中国铁建(01186)

上年港股几乎全交不合格成绩表。虽然拣对股票的话还是有点东西可短炒，但终究还是不容易。新一年市况或者会有所转变，最近一直吹美国加息的风，而应该有不少人留意到市场行情上成长型和价值型的股票在走分歧路线。

去年以新能源为主要方向，今年虽然仍然不能忽视，但第一季相信会先减弱，要时间整固。上周，价值型类的基建股板块多只股票成功带量突破，好像预视了基建板块将会成为今季的其中一个大方向。追随市场资金往往是寻找新方向的不二法门，而中国铁建 (01186)就是基建股当中较值得留意的一只股票。

留意基建股的原因，除了明显的市场资金流入之外，更重要的是宏观逻辑。国家在疫情变异和扩散下，2022年经济有一定下行压力，稳经济增长已成今年主要目标。基于基建对于提振经济有很大作用，去年12月上旬召开的中央经济工作会议已提出：今年经济要稳字当头，积极扩大有效投资，适度超前建设基础设施。而近日多个省份和地区都积极响应中央的政策，陆续大批量开工基础建设项目，据不完全统计，1月4日至6日，已公布的重大项目总投资额已超3万亿人民币。从各地已出炉的政府工作报告以及各地发改委公布的2022年工作计划来看，积极推进项目开工建设，确保一季度投资实现“开门红”已成为重点任务。因此，市场对今年的基建股抱有较高预期。

中国铁建作为中国最大的的建筑公司之一，当然是明显的受惠股。中国铁建前身是中国人民解放军铁道兵，现为国务院国有资产监督管理委员会管理的特大型建筑企业，即是国企。2021年在《财富》「世界500强企业」排名第42位、「全球250家最大承包商」排名第3位、「中国企业500强」排名第12位。非常有实力的一间公司。

公司业务涵盖工程承包、规划设计谘询、投资运营、房地产开发、工业制造、物资物流、绿色环保、产业金融及其他新兴产业，经营范围遍及全国32个省、自治区、直辖市以及全球130多个国家和地区。已经从以施工承包为主发展成为具有科研、规划、勘察、设计、施工、监理、运营、维护和投融资完整的行业产业链，具备了提供一站式综合服务的能力。在高原铁路、高速铁路、高速公路、桥梁、隧道和城市轨道交通工程设计及建设领域确立了行业领导地位。

中国铁建一方面作为基建龙头，有望受惠于稳经济政策，另一方面，业务层面受益于绿色低碳转型以及REITs的加速推进，估值有望得到修复。所谓的绿色低碳转型，不单是使用「绿色低碳建材」去建筑，更包括进军新能源市场，兴建新能源建设。中国铁建甚至进军了目前十分热门的氢能市场，亦是笔者一直重点看好的板块。据了解，公司目前承揽的相关项目有：长岭县龙凤湖200MW风电制氢示范专案一期工程、青海华电海西德令哈500万千瓦光氢储一体化示范基地一期100万千瓦光储及3兆瓦光伏制氢项目。可见，中国铁建与时并进，带点新能源概念，令股票多一个炒作空间。

中国铁建更值得关注的一点是它目前的估值。该股目前的市盈率只有仅仅2.8x左右，市净率0.23。以中国铁建的实力来说，是便宜到不得了。要知道中国铁建的业绩是每年都稳定增长的好公司，截至2021年6月底止中期业绩，录得营业额4885.15亿元，按年升31.7%；纯利123.07亿元，按年升32.1%。每股盈利0.79元，上年业绩继续增长。以中央的「稳经济」作大方向，中国铁建正正就是「稳」代表。今年政策加大基建投资，有机会成为基建大年，加上有新能源的概念，今年估值有望大大修复。图表上亦经历了2-3年的寻底和整固，反弹空间很大。喜欢稳健的朋友不妨多加留意。

利益申报:笔者执笔时没有持有上述股份。

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