智通每日大行研报丨花旗重申中国海外发展(00688)“买入”评级 比亚迪股份(01211)获机构唱好

智通提示：

美银证券看好比亚迪股份(01211)未来电动汽车销量的增长以及更好的产品组合，以使其利润增长。

美银证券预计，中远海控(01919)第二季仍有上升空间，主要由于跨太平洋的合约仍大量增加。

花旗重申中国海外发展(00688)“买入”评级，因估值低廉和可持续5%股息率支持;相信毛利率接近见底，进一步收窄空间有限。

兴业证券表示，龙源电力(00916)将最先受益于补贴拖欠问题解决的可能性，现金流有望迎来实质性改善，估值或有进一步抬升的空间。

美银证券：予比亚迪股份(01211)“买入”评级 目标价350港元

美银证券称，比亚迪股份(01211)3月总销量为10.5万辆，同比增长157%，环比增长15%，年初至三月的销售额达到该行预期今年销量的21%，看好未来电动汽车销量的增长以及更好的产品组合，以使其利润增长。公司自今年3月起停止生产燃油汽车，未来将专注于纯电动汽车(BEV)和插电式电动汽车(PHEV)，也认为上述举动表明该公司积压的电动汽车订单稳固，释放更多的电动汽车产能，并表明公司成功转型为纯电动汽车公司。公司优于同行的交付能力，是由于其具有竞争力的成本，电动汽车车型，新增产能以及一些关键零部件的自供。

美银证券：维持中远海控(01919)“买入”评级 目标价21.5港元

美银证券称，中远海控(01919)首季净收入按季预计升27%至276亿元(人民币.下同)，该行认为表现强劲，预计第二季仍有上升空间，主要由于跨太平洋的合约仍大量增加。公司去年的低股息比率是出于保守主义和未来资本支出，而不是任何近期前景担忧。公司对集装箱航运前景表示相当乐观，管理层认为，上半年集装箱运输极其紧张的情况不会有太大改善，供应链恢复正常还需要很长时间，又认为供应不平衡将在2022年持续，支持长期走强的利率和收益。

高盛：维持万科企业(02202)“买入”评级 目标价降7%至25港元

高盛预计，万科企业(02202)随着经营效率改善将为各方利益关系者创造更大价值，将2022-24年各年每股盈测下调25%、17%和14%，目标价下调至25港元。公司去年纯利同比跌46%，远差过该行及市场预期，主要是由于毛利率恢复慢于预期、减值准备、合营收益急剧下降。

花旗：重申中国海外发展(00688)“买入”评级 目标价升至29港元

花旗称，由于中国海外发展(00688)估值低廉和可持续5%股息率支持;另下调2022-23年每股盈利预测11.4%及14.3%，不过相信其毛利率接近见底，进一步收窄空间有限，目标价由22.24港元上调至29港元，相当预测今年市盈率7倍。公司随着在同业竞争减少的情况下，预计更高投资回报率的项目会有更多，预计内房毛利率收窄的问题可以逐渐缓解，对于公司这样拥有强劲资产负债表的领先国企来说是一个明显的利好因素。

光大证券：绿城服务(02869)各板块业务均衡发展 科技赋能稳中求进

光大证券称，绿城服务(02869)发布2021年度业绩报告，营收增长24%，归母净利润增长19%，公司具备品牌和规模优势，各板块业务均衡发展，科技业务获得高新技术企业认证，有望在未来社区建设和政企科技服务中获取更大的发展空间。

报告提到，公司近年来在孵化科技业务，建设智慧园区方面成果颇丰，下属多家企业(绿城信息、慧享信息、绿城建科等)获得高新技术企业认证，享受15%的优惠所得税率;2021年，公司组建了数智科技集团，对内进行科技一体化赋能提升效率，对外加大科技成果输出，力争在未来社区建设和政企科技服务中获取更大的发展空间。

中泰国际：重申天伦燃气(01600)“买入”评级 目标价9港元

中泰国际称，天伦燃气(01600)去年12月公布2022-24年新发展战略纲要，其中提及大力发展创新业务，其中包括光伏在内的低碳能源服务。该行预计公司将以轻资产模式参与，提供EPC(工程采购施工)及运营管理服务。公司最新定下2022-25年乡镇光伏累计开发量达到约1GW的目标，预期公司于今年内落实展开新业务，透过与第三方合作，例如国家电投集团河南电力有限公司或战略性股东珠海港(000507SZ)，开拓屋顶光伏发电项目。中泰国际强调，公司就2022年零售销气量定下20-25%同比增长目标，低于2021年实际增长率，但远高于中泰国际原本的14.4%升幅假设。综合地缘政治风险因素，中泰国际微降2022年股东净利润预测0.8%，但上调2023年预测3.5%。

兴业证券：维持龙源电力(00916)“买入”评级 目标价22.1港元

兴业证券维持龙源电力(00916)“买入”评级，目标价22.1港元，对应2022年20倍PE。作为全国风电运营龙头，将最先受益于补贴拖欠问题解决的可能性，现金流有望迎来实质性改善，估值或有进一步抬升的空间。资产负债率有一定优势，顺利回归A股实现两地上市，用A股融资配售有利于港股股东，该行期待母公司资产注入带来的盈利弹性。保守估计，2022-24年公司营收将达到414.9/444.18/482.64亿元;归母净利将达到75.3/85.11/92.21亿元。

小摩：下调中国重汽(03808)评级至“减持” 目标价下调53%至8港元

小摩将中国重汽(03808)评级由“中性”降至“减持”，下调2022-23年盈利预测53%及60%，较外界共识预测低约46%至55%;股价年初至今下跌11%，预测未来会继续下跌，目标价由17港元下调53%至8港元。报告中称，公司继重型卡车(HDT)行业去年下滑14%，该行预测HDT行业将会再有约20%的结构性下降趋势。即使中国重汽管理层预计新能源卡车和出口业务，会为部分收入带来支持，但该行认为，公司盈利下降趋势属结构性，并持续至2022-23年。