大和：重申招商局港口(00144)“买入”评级 目标价升5.6%至19港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申招商局港口(00144)“买入”评级，将2022/23年每股盈利预测提高3%/5%，由于该行更新吞吐量和关税增长假设，以符合管理指导及其2021年业绩结果，目标价由18港元升5.6%至19港元。

报告提到，管理层目标是吞吐量实现中单位数增长，又预计中国港口关税上调幅度为中单位数，对2022年吞吐量的审慎指导。同时，通过自动化导致吞吐量增加，预计中国珠三角地区港口吞吐量将增长高单位数，而长三角等地区将取得稳定增长。但是对国际港口有更积极指导，预计今年将有高单位数增长;整体预测吞吐量增长约为7%。此外，由于港口自动化导致工人数量减少，管理层预计，员工成本将增长低单位数。

大和称，经过最新一轮不同地区的关税加息公告，管理层认为，中期中国港口运价保持高个位数增长，而国际港口增长3%-4%。但是实际结果应该是以与客户签订的最终合同为准。管理层强调，发改委建议价只是参考价，不是上限价。近期宁波和上海的关税上调幅度比之前高出10%。此外，招商局港口并未公开公布其上调价格，预计中国港口关税上调幅度为中高单位数。