大和：重申腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价降至480港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申腾讯控股(00700)“买入”评级，22Q1业绩大致符合预期，另下调2022-24年盈测1%-4%，目标价由525港元下调8.6%至480港元。虽因疫情及云业务战略转移等因素，或导致第2季收入同比增长相对持平，但预计随着监管影响舒缓、新游戏推出及视频号变现能力提升，下半年起将复苏。

游戏方面，该行预计公司第2季本土市场游戏收入同比跌1%，管理层也预测，相对2018年重启游戏版号审批，今年预计将较少获批游戏数量，另2023年将发布更多“大预算游戏”，2022年游戏业务收入同比或将取得低单位数增长。

广告方面，该行预计第2季在线广告收入受压，由于监管及疫情影响，电商、旅游等行业缩减广告支出和仍存在内容限制，全年相关收入同比或将取得双位数字跌幅。

金融科技及企业服务方面，该行认为由于疫情影响，商业支付复苏未明，但其盈利影响可控，另预计2022年云收入同比下跌，因关注点由亏损合同及项目延迟转移，但任何SaaS产品提早变现将加快收入复苏。