港口航运板块大幅走强 上海或迎来出货高峰 运价还会突飞猛涨吗?

今日早盘港口航运快速走强。截至收盘，板块大涨2.96%，其中广州港(601228.SH)、招商南油(601975.SH)涨停，中海远能(600026.SH)涨超7%，北部港湾(000582.SZ)、日照港(600017.SH)涨超4%。如果从4月27日市场筑底反弹以来，港口航运已上涨20%，跑赢沪深300同期10个百分点。

消息面上，据央视新闻报道，自6月1日起上海进入全面恢复正常生产生活秩序阶段。连日来，上海海运、空运口岸货量持续回升，已基本恢复至正常水平的90%以上。随着端午休整完毕，上海口岸或迎来一至两周的出货高峰。

此外，日前国办印发《关于推动外贸保稳提质的意见》提出，加紧研究推进在上海期货交易所、大连商品交易所上市海运运价、运力期货。

6月以来，上海港集装箱单日吞吐量已超过11.9万标箱。在上海洋山口岸，封控期间日均出口报关量为7000单，但6月1日迄今，日出口报关量已增至1.1万单，增长超过50%。目前，集装箱船从开港到离泊的时间已从原正常时期的48小时压缩到了24小时甚至16小时。

按集装箱吞吐量计算，上海港是世界上最繁忙的港口，也是附近制造业中心所生产货物的主要通道。在为期两个月的封控结束后，随着上海的制造业活动恢复生机，航运业将迎来需求和运费价格的上涨。交通运输部数据显示，5月份上海港集装箱吞吐量为340.96万标箱，同比下降10%，日均环比增长7%，呈加快恢复性增长态势。

中信建投证券表示，随着上海复工复产政策的启动，将出现一波货物抢运潮，或将成为集运现货市场的转折点，预计最快6月初可以看到货量提振。叠加逐步进入三季度传统旺季，美线运价有望创历史新高。

一般来说，往常航运旺季从6月底开始，因为欧美进口商通常在那时才开始为学生返校和相关假期订购产品。然而，由于去年的供应链堵塞问题，为避免重蹈覆辙，今年大部分进口商在5月中旬之前就下完了订单。

天风证券认为，短期6月-8月运价有望反弹。主要是供需矛盾推升运价，美国商品消费仍然强劲，旺季和复工推升需求;美西劳工谈判和东亚夏季台风或加剧港口拥堵，抑制供给。班轮公司停航空班，在5月份成功稳住运价，短期运价下跌的可能性较低。

根据波罗的海航运交易所与Freightos推出的全球集装箱货运指数(Freightos Baltic Index)，截至6月3日，从中国/东亚至北美西海岸的航运价格为10076美元/40英尺标准集装箱(FEU)，运费仍在高位调整。

银河期货指出，集运运价方面，供应端今年放量较为困难。需求端，全球经济体政策收紧预期不断强化，将对中长期集装箱进口需求形成压制。随着疫情防控形势的好转和产业链的复工，前期中国缺失的集装箱发运量有望逐渐重回市场，叠加近期成本端低硫船燃油价格近期快速上涨，对后期运价形成一定支撑。

不过，从PMI新出口订单来看，预计6月份集装箱发运量继续震荡筑底，5月中国PMI新出口订单明显好转，叠加北美旺季备货到来，7月前后中国-美西运价有望出现明显反弹。

兴业证券分析称，短期来看目前集运需求依旧旺盛，国内疫情背景下运价阶段性承压。后期海外疫情得到有效控制之后，供应链逐步恢复正常，目前极高的运价水平或将难以维持。随着阶段性国内疫情缓解之后，集运市场运价存在修复补涨空间。