保险板块今日暴涨7.71% 上市险企开启股份回购及高管增持 战略配置价值已显现?

今日大金融全面爆发，成为市场上最靓的仔，保险也顺势崛起。截至收盘，板块暴涨7.71%，其中天茂集团(000627.SZ)、中国人寿(601628.SH)涨停，新华保险(601336.SH)涨超8%，中国太保(601601.SH)大涨超7%，中国人保(601319.SH)涨6%，中国平安(601318.SH)涨超5%。

对于保险板块今日的表现，主要是属于β行情。所谓β属性，一旦有催化剂，短期之内往往会迅速上涨。而催化剂，显然离不开证券涨停潮的带动。

从基本面看，由于疫情影响人们的收入水平及对未来的预期，保险代理人数量下降且线下展业难，转型尚不彻底等，目前保险行业仍然面临一定压力。今年1-5月，五大上市险企合计实现保费收入1.35万亿，同比增长3.8%。

其中，中国人保取得保费收入3179.83亿元，同比增长12.86%;中国太保取得保费收入2014.24亿元，同比增长6.7%;新华保险取得保费收入867.79亿元，同比增长4.97%;中国平安取得保费收入3642.2亿元，同比上涨0.9%;中国人寿取得保费收入3792亿元，同比下降1.86%。

中邮证券表示，5月保费收入增速维持年初格局。中国人保增速继续维持领先，产险方面，机动车辆险意外伤害和健康险、农险和信用保证险供需增量较多。寿险方面，长年趸交贡献全部增量。健康险方面，尤以短期险贡献较大。

从财产险业务来看，1-5月，财险“老三家”保费均实现稳定增长。其中，人保财险实现保费收入2227.86亿元，同比增长9.95%;平安产险实现保费收入1182.8亿元，同比增长8.4%;太保产险实现保险业务收入740.78亿元，同比增长9.6%。

东吴证券认为，5月财产险当月增速回暖主要得益于全国各地疫情防控形势向好，社交距离限制有序放开，新车销量降幅由4月的-47.60%收窄至5月的-12.60%，同时因疫情导致的脱保业务逐步完成续保业务。预计刺激汽车消费政策出台对汽车行业拉动效果会大幅超出4-5月疫情的下行影响。

从二级市场表现看，自2021年高点以来，保险板块呈持续下降态势，一度下跌超40%。随着板块连续下挫，影响保费收入的利空因素已经在股价中提前反应。东吴证券表示，去年12月份至今年2月份，保险股估值水平已提前反映了压制保险公司基本面的负面因素，保险股进一步下跌空间有限。此时若有利好消息的催化，股价和估值必将边际提升。

今年二季度以来，中国人保、中国人寿、中国平安以及中国太保等上市险企管理层均在业绩发布会上表示，当前公司股价被低估。光大证券指出，目前保险板块估值处于历史低位，主要上市A股险企静态估值大致在0.2×PEV-0.8×PEV区间内，具有较高安全边际。

此后，为表示对公司长期发展前景的看好，上市险企也开启了股份回购、高管增持以及股票分红等计划，向市场和投资者传递信心。以中国太保为例，董事长孔庆伟6月8日在港股二级市场买入2.18万股中国太保H股，耗资约41.16万港元。此前，孔庆伟已于5月下旬在A股市场两度买入该公司股份。

中邮证券指出，保险板块大量增持和回购，反映了在2021年40%-50%幅度的回调后，保险业管理层普遍认为目前股价低估，同时，也有向市场传递信心的意图。一直低估的情况不会长期存在，保险板块的战略配置价值正逐步显现。

国泰君安分析称，整体上看，目前上市险企寿险业务仍然面临一定压力。一是重疾险需求下降导致新单承压;二是产品策略调整为以财富管理类为主，新业务价值下滑。但是，寿险业务新业务价值下滑并非因为需求消失，而是转型升级尚不到位。当前，人们的健康保障需求升级，养老传承需求被激发，同时财富管理需求阶段性爆发。因此，在产品方面，能满足客户需求的，同时能提供优质服务的保险公司，其新业务价值将率先触底反弹。